投资逻辑：
公司精耕苹果FPC 优质赛道，并不断整合布局高端HDI 业务，考虑到苹果产业链上行趋势以及公司自身盈利能力的改善，我们预计2020-2021 年公司营收分别为260.40 亿元、294.92 亿元，归母净利润分别为14.58 亿元、18.34 亿元，对应PE 为31 倍。参照历史估值，维持“增持”评级。
事件：
公司公布前三季度业绩，实现营收182.53 亿元，同比+11.51%，归母净利润9.56 亿元，同比+7.60%。单三季度，实现营收69.13 亿元，同比+8.18%，归母净利润4.44 亿元，同比-8.54%。总体来看，公司业绩基本符合市场预期，但三季度承压，这主要受苹果iPhone 12 备货延迟影响，随着iPhone 12 强周期的到来，预计公司四季度及明年一季度备货旺季到来，业绩可期。
Q3 软板受大客户备货延迟拖累。公司业绩的增长主要依靠软板，三季度受iPhone 12 发布延迟影响，软板业绩增长不及预期，随着苹果新机销量及备货的上升，预计四季度乃至明年一季度公司FPC 销量将强劲增长。此外，新款iPhone 12 增加了5G、射频及显示方面的需求，对高频FPC、超精细软板有增量需求，加上公司逐步切入Airpods、iWatch 周边，预计四季度起软板有望量价齐飞。
硬板逐步改善，传统业务精简聚焦。公司硬板业务卡位数通+高端HDI，5G+云计算有望驱动业绩大幅增长。Q1 受疫情影响比较大，Q2 已经在恢复，且HDI 产品出货较好。5G 驱动手机主板由通HDI主板向Anylayer HDI 和SLP（Substrate-Like PCB）升级，公司积极布局高端HDI 市场，聚焦国内手机客户，业绩逐步改善。传统业务主要包含显示（LED 封装、TP 和LCM）和精密制造两块，公司实施精简聚焦的策略，对公司业绩贡献较小。
毛利提升，盈利能力持续改善。2020 年前三季度，公司毛利率17.23%，较去年同期增加0.33 个百分点，三费占比由去年同期8.60%下降到7.65%，研发费用3.13 亿元，同比增加40.08%，盈利能力持续改善。
随着公司经营管理的改善，资产负债率由高位持续降低至64.31%，经营性现金流量净额达15.47 亿元，非公开发行股份募集资金28.6 亿元，缓解了公司较高的负债率。随着公司经营性净现金流平稳向上，资本开支趋于平稳，未来有望通过自由现金流偿还长期借款，减少利息支出，改善利润水平。
风险提示：
大客户需求不达预期、5G 进程不及预期、Multek 收购后业务整合不及预期，未来存在商誉减值的可能。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
