投资建议
我们预测公司2020-2022 年归母净利润为4.15 亿元、6.26 亿元和8.0 亿元，公司当前股价对应的PE 分别24X、16X 和13X，估值性价比较高。短期看好公司主要产品《梦三国》端游复苏+手游长线化运营稳住业绩基本盘，中期看《我的侠客》、《X2》等新游上线后持续增厚利润，长期看好公司和腾讯深度合作助力研运，同时公司现金流质地较好，公司管理层对于产品专注度较高，维持“推荐”评级。
事件概述
10 月28 日公司发布三季度报告，20Q3 实现营收7.37 亿元，同比增长51.95%；实现归母净利润3.10 亿元，同比增长118.89%，约为此前业绩预告中值；实现扣非归母净利润2.53 亿元，同比增长96.28%。实现经营性现金流净额4.50 亿元，同比增长103.15%。
单季来看，20Q3 单季实现营业收入2.62 亿元，同比增长37.05%，环比增长12.71%；单季实现归母净利润1 亿元，约为此前业绩预告中值，同比增长77.47%，环比小幅下滑8.11%。
分析与判断
20Q3 业绩符合预告，推广新游销售费用稍有上升Q3 期间《梦三国》端游、《梦三国》手游与子公司游动网络持续拉动营收与归母净利润增长；其中《梦三国》端游于9 月26 日开启了十周年庆典，我们预计活动产生的利润将在Q4 进一步体现;《梦三国》手游Q3 期间在IOS 游戏畅销榜平均排名为第206 名，最高至该榜单第39 名，整体表现较为稳定。Q4 单季销售费用达到0.71 亿元，环比上升61.48%，同比上升30.85%。预计是因为新游即将上线，公司加大营销推广所致。合同负债达到4.03 亿元，环比增长14.49%，预计主要是因为递延收益增加所致。
新游上线有望厚增Q4 利润，子公司设立产品出海可期一、 由公司自研自发的重点二次元游戏《解神者》已于10 月22 日全渠道上线，截止目前维持在ios 畅销榜约50-60 名左右，预计Q4 开始为公司贡献收益。公司另一款复古武侠手游《我的侠客》已经定档11 月4 日上线，当前TAPTAP 预约数50 万+，官网预约数109万+。看好公司游戏品类突破，游戏上线后持续贡献利润。近期公司在日本与新加坡推动子公司设立，为产品出海铺平道路；未来《梦三国》系列与储备中的《DC：巅峰战场》、《野蛮人大作战2》等游戏都有望出海，打开新的利润增长空间。
风险提示：
新游未如期上线，游戏流水不达预期，海内外游戏政策监管风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
