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兖矿能源公司海外煤价及化工品价格波动，影响业绩增长，下文就随小笔来简单的了解一下吧。
公司拟发行可转债增持兖煤澳大利亚子公司股份，发行方案有利于股比较大的少数股东退出，也有利于增厚澳洲公司对兖矿能源贡献的权益净利润。公司今年业绩将充分受益于海外煤价的大幅上涨，虽然一季度公司成本上升较快，但全年良好业绩预期下，估值及分红仍具备吸引力。
拟发行可转债增持境外子公司股份，兼顾低成本增持与交易灵活性。公司5 月26 日为进一步优化整体资产结构，提升股东权益价值，支持兖煤澳洲发展，拟以发行H 股可转换债券为对价支付方式，增持兖煤澳洲股份。我们判断，这一运作方式或有效降低监管及交易成本，同时又能实现一定比例的增持。兖煤澳洲系兖矿能源的控股子公司，目前兖矿能源的持股比例为62.26%。 增持兖煤澳大利亚的股份，有助于提升公司权益净利润水平。
折价交换可转债，或有利于股比较大的少数股东退出。兖煤澳大利亚的少数股东目前主要有中国信达（持股比例15.89%）、Glencore Coal（6.40%）、山东鲁信投资（5.41%），其他小股东合计持有10.04%股份。交易的大致方案是兖矿能源以3.60 美元/股（折合约28.26 港元）的对价作为可转债金额，交换兖煤澳大利亚少数股东的股份，少数股东自愿参与交易。由于目前兖煤澳大利亚市价为33.05 港元，因此这一对价对小股东并没有吸引力。但是持股比例较大的国内投资机构，如信达和鲁信投资，考虑大额减持的交易成本和交易流动性，有可能会偏好这一折价方案。同时，公司可转债未来转股价格“在公司H 股于综合资料的最后可行日期前20 个交易日的加权平均价基础上溢价不低于50%”，因此转股价格大概率远高于目前3.60 美元/股的对价，预计未来转债持有者或不会考虑转股。整个交易相当于间接完成了股权转让的交易。但由于港交所通常要求公众股东持股比例不得低于25%，因此兖矿能源的未来选择或是增持不超过75%，或是进入退市程序。
增持利好兖矿能源业绩预期。兖煤澳大利亚2021 年净利润为38.12 亿元，兖矿能源（持股62.26%）对应的权益净利润为23.7 亿元。去年纽卡斯尔港市场均价约为139 美元/吨，我们假设今年兖煤澳大利亚完全成本上涨25%，纽卡斯尔港市场均价在250 美元的假设下，预计兖煤澳大利亚净利润约为165 亿元人民币。如果公司增持至75%的上限，可增厚的权益净利润约为21 亿元，如果完全私有化增厚的净利润约为62 亿元。若按照纽港均价300 美元的假设下，预计兖煤澳大利亚净利润约为240 亿元人民币，75%/100%的持股比例将分别增厚权益净利润31/91 亿元。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
