起步股份（603557）投资价值分析报告
投资建议：起步股份为婴童鞋服领域头部企业之一，具备丰富婴童产业经验和资源。随着快手头部直播电商团队辛选入股后，公司有望在新零售领域加强布局，未来或携手搭建婴童产业新零售平台，成长可期。考虑到疫情影响，我们预测公司2020-22 年EPS 为0.24/0.37/0.39 元，现价对应PE 为59/38/36 倍。考虑到公司背靠快手一哥辛巴，具备较强稀缺性，参考可比公司估值情况，暂给予目标价17 元，首次覆盖给予“买入”评级。
起步股份为儿童鞋服领域龙头，具备丰富婴童产业经验和资源。伴随快手头部直播电商团队辛选入股后，公司有望在新零售领域加强布局，未来或携手搭建婴童产业新零售平台，成长可期。考虑到疫情影响，我们预测公司2020-22 年EPS 为0.24/0.37/0.39 元，现价对应PE 为59/38/36 倍，首次覆盖给予“买入”评级。
国内童装与童鞋市场头部品牌，两大业务齐头并进。公司是国内童鞋童装头部企业，旗下主要有“ABC KIDS”品牌。公司童鞋/童装在国内市场份额分别达3.5%/0.5%，排名第四/十二。19 年收入/净利润分别为15.2/1.4 亿元，同比+8.91%/-21.3%。
经销渠道为主，定位二三线城市。公司产品主要定位中端市场，面向3-13 岁儿童，提供全季节各类儿童服饰产品。2019 年公司童鞋收入占比约55%，童装约35%。19 年公司线上收入占比约5%，线下渠道占比95%。年末公司线下拥有门店数量达2403 家，其中市县和乡镇门店占比在70%以上。加盟为主要收入来源，贡献线下近99%收入。
辛选入股起步股份，4.32 亿元获10%股权。9 月16 日，公司公告称，控股股东香港起步将10%股权转让给辛选投资与张晓双（辛选联合创始人），合计4.32亿元。股权交易完成后，辛巴系将成为公司第二大股东。
辛选具备丰富新零售经验，双方未来有望产生强协同。1）辛选为快手顶级直播电商团队，2019 年辛巴个人GMV 超130 亿元。团队具有多个头部快手号，流量大且带货能力强，合计粉丝数超1.87 亿。同时，辛选还拥有很强的供应链管理能力，合作超过2000 个品牌，并拥有自主供应链。2）双方联手后有望产生强协同。公司可借辛选资源及经验加速自有品牌新零售渠道的发展。辛选团队亦可借入股起步，切入婴童赛道，并迈入资本市场。另外，双方或共建母婴+儿童产业平台，深度布局产业新零售，为品牌提供从供应链到终端零售全方面的支持，改变行业生态。
风险因素：渠道拓展不及预期、存货积压减值风险、合作推进不及预期、短期股价涨幅较高，利润释放需要周期等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
