长春高新（000661）股票投资要点及点评
点评：
近期股价下调不影响公司长期发展逻辑，维持“买入”评级。中国适用生长激素治疗的年用药人数预计峰值可达200 万人，目前每年预计不到20 万，增长空间巨大，金赛药业“水针+粉针+长效”的产品组合具备竞争优势，预计将继续处于高增速通道；疫苗板块持续向好，鼻喷流感放量在即，带状疱疹已进入3 期临床。疫情导致线下推广活动减少，我们小幅下调销售费用率，预计2020-2022 年归母净利分别为 28.52 亿、36.37 亿和 45.12 亿（此前预计2020-2022 年归母净利分别为28.06 亿、36.32 亿和45.06 亿）。EPS 分别为7.05 元，8.99 元和11.15 元，对应PE 分别为52 倍、41 倍、33 倍，近期股价下调不影响公司长期发展逻辑，维持“买入”评级。
投资要点：
长春高新前三季度预计归母净利润同比增长80%。2020 年9 月18 日，长春高新针对深交所关于第二大股东金磊与机构投资者交流活动中所涉及的金赛业绩言论的关注函进行了回复。公司基于3 季度业绩预告中数据区间平均值，预计Q1-Q3 实现收入61.8 亿（+13.52%），实现归母净利22.34 亿（+80%），预计Q3 实现收入22.63 亿（+10%），实现归母净利9.25 亿（+80%）。子公司金赛药业预计Q3 实现收入16.10 亿（+7%），实现净利润8.14 亿（+21%）。3 季度业绩预告符合预期，疫情影响因素仍未解除。
3 季度新患入组呈现逐步恢复趋势。疫情因素上半年新患者同比减少，7 月受暑期延迟及跨地区就诊受限，未延续往年新患入组旺季态势，新患入组同比下降，8 月同比持平，9月当期开始回升，呈现逐月恢复趋势。我们认为新患入组近况主要受疫情限制因素，不代表生长激素市场需求达到瓶颈，不影响长期逻辑，另外短期影响下一年度生长激素销售除新患人数因素外，还受持续用药患者人数以及水、粉、长三种剂型占比等多种因素影响。
预计2021 年金赛药业利润增速将远高于25%。回复函中解释了关于“2020 年纯效达到25%”，一方面纯效属于销售考核指标，与最终的销售收入还有库存的影响因素，且属于考虑疫情因素的保守估计，且历年金赛净利率呈现不断提升趋势，公司预计2021 年金赛利润增速将远高于25%。
金磊减持预期系需缴纳重组对价所产生的税款，与公司发展前景无关。金磊2019 年度业绩承诺已达成，2020 年12 月底部分股票具备减持条件，金磊因重组对价所产生的税款需缴纳近10 亿元的个人所得税，减持意愿仅属于个人资金需求，和公司发展前景无关。
风险提示：新患者人数下降风险；竞争加剧风险；新产品推广不及预期风险
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
