东方雨虹（002271）：业绩基本符合预期 看好后续盈利能力回升
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：孙伟风/冯孟乾 日期：2021-07-12
事件：公司发布2021 年半年度业绩预告，H1 预计实现归母净利润14.81—15.90亿元，同增35%—45%;单Q2 预计实现归母净利润11.78—14.78 亿元，同增22.67%—33.95%。
点评：
产品销量实现增长，上半年业绩继续同增：根据公司公告，2021 年H1，公司业绩同比增长，主要源于以下三个方面：1、下游客户对建筑品质需求的持续升级，公司借助自身品牌影响力、全国性产能布局和多层次市场营销渠道网络等优势，市场份额进一步提升， 产品销量实现较快增长;2、依托于防水主业客户资源与销售渠道的协同性，以建筑涂料为代表的非防水业务板块收入持续提升;3、加强成本费用管控，并且营收增长带来规模效益的持续发挥，总成本费用得到一定的摊薄。
Q2 受原材料价格上涨拖累，下半年盈利能力或将修复：受原油价格持续上涨影响，2021 年防水材料的主要原材料—沥青价格上涨明显，截至 2021 年6 月底，沥青价格较年初上涨约30%。虽然公司目前已进行调价来应对原材料价格上涨的压力，但公司B 端客户占比较多，价格传导具有一定时滞，涨价并未在二季度及时反应。不过，从三季度开始，随着公司前期价格调整的逐步落实，若后续沥青价格不再继续大幅上涨，则防水材料产品毛利率有望提升，并带动公司整体盈利能力增强。
开启向上游产业延伸，以期保证供应安全并稳定采购成本：公司拟投资25 亿元在扬州化学工业园区建设40 万吨/年VAE 乳液、10 万吨/年VAEP 胶粉项目，主要用于水性涂料、特种砂浆等产品的生产。此举未来可保障公司部分关键性原材料的供应安全，并降低原材料价格变化对盈利的扰动，提升经营的稳定性。布局上游原材料，将为多品类扩张战略提供坚实后盾，亦是公司核心竞争力提升的重要一环。
盈利预测、估值与评级：基于对公司下半年防水材料价格调整的信心，全年业绩仍有望保持高增。我们继续维持21-23 年EPS 预测分别为1.71、2.14 和2.57元，维持“买入”评级。
风险提示：下游房地产企业资金紧张、防水材料需求不及预期、项目扩张不及预期、防水材料标准升级幅度不及预期、原材料石油化工产业链价格上升等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
