乐歌转债价值分析 123072乐歌转债中签率多少

乐歌转债价值分析 123072乐歌转债中签率多少

申购代码 370729 申购简称 乐歌发债

原股东配售认购代码 380729 原股东配售认购简称 乐歌配债

原股东股权登记日 2020-10-20 原股东每股配售额（元/股） 1.0223

正股代码 300729 正股简称 乐歌股份

发行价格（元） 100.00 实际募集资金总额（亿元） 1.42

申购日期 2020-10-21 周三 申购上限（万元） 100

发行对象 （1）向原股东优先配售：本发行公告公布的股权登记日（即2020年10月20日，T-1日）收市后登记在册的发行人原A股股东。（2）网上发行：持有深交所证券账户的社会公众投资者，包括：自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（法律法规禁止购买者除外）。（3）保荐机构（主承销商）的自营账户不得参与网上申购。

发行类型 交易所系统网上向社会公众投资者发行，交易所系统网上向原A股无限售股东优先配售

发行备注 本次发行的乐歌转债向股权登记日收市后登记在册的发行人原股东优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）采用网上向社会公众投资者通过深交所交易系统发售的方式进行，余额由国泰君安包销。

一、申购预测

1. 预计网上中0.005签;

2. 目前预测价格为115-117元;

3. 适当申购。

4. 每股可配售售 1.0223元可转债

二、公司简介

乐歌股份（SZ:300729），乐歌人体工学科技股份有限公司从事人体工学产品的研发、生产及销售。主要产品为人体工学大屏支架、人体工学工作站系列产品。2019年，公司智慧健康升降工作站荣获了上格设计奖。公司产品已通过相关检验认证与全球优秀的品牌商、零售商、批发商合作;而在境外线上销售渠道，公司则通过Amazon，HomeDepot，OfficeDepot，Walmart，乐天，雅虎，Wayfair等电商平台进行销售，公司主营产品销量排名前列。

三、转债情况

总体情况：2017年深交所创业板上市，主营业务是人体工学产品的设计、研发、生产及销售，主要产品包括人体工学工作站系列产品和人体工学大屏支架等。

是不是对公司的主营业务没看懂？！简单地说，公司的产品就是可以调节高度的桌椅和屏幕支架，比如说像儿童升降学习桌之类的。公司产品以中高端定价为主，主要销往海外（海外营收占比90%以上），其中美国是第一大外销地。

2019年营收9.78亿，同比增加3.31%;净利润0.63亿（2016年以来净利润基本保持在0.6亿元左右），同比增加9.36%。今年上半年，营收6.33亿，同比增加37.98%;净利润0.68亿，同比增加190.22%。

四、发行资料

1.债券评级：A+，浙江宁波民营企业（评级较低）

2.发行规模：1.42亿（规模迷你）

3.票面利率：0.5%，0.8%，1.8%，3%，3.5%，20%（含4%），共29.6%（利率较高）

4.股价下调：30~15~85%（中规中矩）

5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）

6.有条件回售：2~30~70%（中规中矩）

7.有无网下：无

8.当前转股价值：约103.34

9.网上申购代码：370729

五、转债分析

适当申购。条款方面，乐歌转债最突出的亮点当属一骑绝尘的6年票面利率了，29.6%，创下近期最高。除了这个看点之外，公司还有一个看点，那就是今年股价暴涨，7个月涨了7倍。从4月初的10元出头涨到当前的70多元。

暴涨自然是有原因的，海外尤其是美国疫情的泛滥，导致家庭办公需求暴增，公司产品供不应求，出货量大增。但小编看来，上半年38%的营收增幅、190%的净利润增幅，是支持不了股价上涨7倍的。大家还是保有戒心为上。

此外，公司此次募集资金投向与2017年上市之初的募集投向多有重合之处。更重要的是，2017年的募投项目遭遇延期，2019年底相关产品才出厂。