盈利预测与估值。公司黄金、铜等金属资源储量居全球前列，我们预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.25、0.39 和0.53 元/股，由于我们预计2021 年公司卡莫阿铜矿和Timok 上带矿将投产运营，公司净利润将迎来快速增长期，参考可比公司估值水平，给予2020 年26-28 倍PE 估值，对应合理价值区间6.5-7.0 元，给予“优于大市”评级。
投资要点：
投资要点。我们认为紫金矿业近3 年各金属产量有望持续增长，未来海外高品位优质矿山将逐步投产，是国内少数有α 逻辑的有色公司。随着全球流动性宽松，以及疫情后复工金、铜价格上涨，量价齐升致公司盈利增长。
公司2020 年三季报净利润亮眼。紫金矿业2020 年三季报营业收入1304.3亿元，同比增长28%，归母净利45.7 亿元，同比增长52%。2020Q3 单季度实现归母净利21.5 亿元，同比增长86.7%，环比增长55.8%，业绩亮眼。
公司前三季度扣非净利润为22.46 亿元，同比增长105%；前三季度经营活动产生的现金流量净额高达99 亿元，我们认为公司盈利质量较高。
金铜价格上涨显著拉动Q3 净利润增长。紫金矿业主要产品金、铜、锌、银价格在2020Q3 单季度环比均有较高涨幅，其中白银环比上涨36.4%，金、铜、锌环比分别上涨7.8%，16.9%，15.3%，对业绩形成显著拉动。金属价格上涨大幅提升黄金毛利率，2020 年前三季度公司黄金毛利率高达51.41%，较2019 年同期的39.14%增加12.27 个百分点。2020 年前三季度矿山企业的综合毛利率为47.27%，同比上升3.7 个百分点。
成本端整体控制较好，金属价格增长转化为毛利净增长。从2020Q3 单季度成本看，矿山产电解铜成本续降，从2020Q2 单季的27583 元/吨降至24995元/吨，环比下降9%，我们认为该成本下降显示紫金波尔铜业生产情况持续向好，早期较高的成本得到控制，盈利能力改善。公司矿山产金、银成本Q3单季有所上升，矿山产铜精矿及矿山产锌成本维持平稳。此外，铁精矿成本2020Q3 单季环比下降10%，盈利能力再度提升。
波格拉金矿有望恢复经营。根据世界矿业官方公众号，巴新总理马拉佩表示，紫金矿业和巴里克的合资公司BNL 将继续运营波格拉（Porgera）金矿，原则上同意巴新在新的安排下获得主要股权，BNL 将保留经营权，双方公平分享经济利益。
风险提示。项目建设进度不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
