我们维持2020 年和2021 年盈利预测不变。当前股价对应2020/2021 年17.2 倍/14.5 倍市盈率。维持跑赢行业评级和25.00元目标价，对应19.7 倍2020 年市盈率和16.6 倍2021 年市盈率，较当前股价有14.5%的上行空间。
3Q20 业绩超出我们预期
公司公布3Q20 业绩：收入63.28 亿元，同比增13%；归母净利润14.56 亿元，同比增128%，其中包含公司剥离芯片业务子公司华图微芯所产生的处置长期股权投资税后利得约9.41 亿元。扣除各类非经常项目和资产减值及信用减值损失后，利润基本与3Q19持平。收入与利润均超我们此前预期。
随着国内疫情的有效控制，我们认为以红外热成像仪为代表的高毛利率产品的国内需求应逐渐下降，但公司营收依然保持了双位数增长，我们对公司实现今年股权激励目标有信心。
发展趋势
3Q20 收入超预期，毛利下降可能因收入结构改变。随着政府安防与智慧城市招标规模6 月以来开始持续复苏，安防行业景气度全面回暖。公司3Q20 营收保持双位数增长，毛利率为40.0%，环比下降7.6个百分点，我们认为这可能是国内疫情有效控制后，高毛利率的红外热成像产品销售收入占比下降所致。
产业数字化浪潮下，视频物联长期向好趋势不变。疫情期间，公司视频物联产品在助力企业数字化转型方面的潜力进一步得到验证。在智慧养殖领域，公司依托红外热成像热感应技术和图像分析技术，实现物联网+畜牧，助力养殖业标准化规模化；安全生产领域，公司能源煤炭三违管控解决方案结合监控、AI、融合通信、大数据等技术，对井下作业“三违”行为进行识别、告警，助力安全监管。我们认为企业数字化转型将是公司成长的长期动力。
精细化管理持续见效，2020 年股权激励目标达成确定性较高。公司单季度经营性现金净流入13.75 亿元，去年同期为3.32 亿元；同时3Q20 期末应收账款与合同资产合计119.60 亿元，比年初也减少了9.7%；单季度销售费用/管理费用率同比下降2.05/0.54ppt。
反映公司一直强调的精细化管理持续取得成效，在相对艰难的大环境下保持了发展的质量与稳健性。受疫情因素影响，存货跌价等造成三季度各项减值损失约1.93 亿元，我们认为有望在未来得到改善。公司2020/2021 年股权激励解锁条件为归母净利润增长21%/19%。我们认为公司达成2020 年股权激励目标的确定性较高。
风险
海外疫情、经济恢复速度可能存在不确定性。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
