评论
调整系为满足监管要求，经营性募投项目未受影响。根据证监会《再融资业务若干问题解答》监管要求，对本次发行董事会决议日前六个月内至本次发行前新投入或拟投入的财务性投资，应从本次募集资金总额中扣除。本次调整对于生产经营性募投项目无影响，仅调减“补充流动资金项目”4.01 亿元至11.49 亿元。
经营性现金流改善显著，偿债压力较小。公司始终秉承稳健发展的经营理念，现金流管理能力优秀。经营端看，1-3Q20 公司经营活动净现金流环比增速分别为-75%/264%/119%，其中3Q20 单季达25.38 亿元，为过去六年历史新高。负债端看，2017-3Q20 年公司净负债分别为139/118/111/55 亿元，规模持续收窄；2017-3Q20年公司有息负债率分别为34%/38%/24%/17%，偿债压力较小。
“上海宝马展”签约突破200 亿元，收入增长确定性高。在近期举办的上海工程机械宝马展上，中联重科持续发布重磅新品，累计签约订单已突破200 亿元，其中新推出的W 二代塔机新品共斩获超80 亿元订单。我们预计签约订单大部分将于2021 年交付，约为明年预期收入的近1/3。整体看，公司明年收入增长确定性高。
估值尚存修复空间，安全边际较高。对比工程机械龙头三一重工，公司估值仍处于较低水平。根据我们预测，三一重工2020/2021e对应16.1/13.1 倍P/E，中联重科A 股股价对应9.7/8.0 倍P/E，约为前者的60%。往前看，我们认为国内工程机械有望维持高景气，海外出口市场提升空间较大，叠加公司收入增长确定性高，市场竞争力持续增强，业绩有望进一步消化估值，投资安全边际较高。
估值建议
考虑到公司业绩增长确定性高，我们维持2020/2021 年盈利预测不变，当前A 股股价对应2020/2021e 9.7/8.0 倍P/E，H 股股价对应2020/2021e 8.1/6.7 倍P/E，估值处于较低水平。我们维持A/H股目标价为11.33 元/11.55 港币，分别对应2021e 11x/10x P/E，较当前股价有32%/43%的上升空间，重申中联重科-A/H“跑赢行业”的评级。
风险
下游行业需求不及预期，市场竞争风险等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
