投资要点：
格局变迁，国内CRO发展的黄金时期
国内政策解读：中国加入ICH，药品审批制度接轨国际，国内兴起创新药浪潮。MAH药品许可人制度分离了药品的所有权与生产，增加了药品研发和产生要素的灵活性，增加了CRO和CDMO的市场空间。
药明康德——布局全产业，国内CRO行业的航空母舰全产业端到端服务，深入挖掘药物研发管线价值提前布局前沿技术，占据行业发展的高地
适应行业发展的“长尾客户”战略：维系传统大客户，开拓潜在小客户
全球CRO年化增速8.5%，CMO/CDMO年化增速11%
中国CRO年化增速30%，CMO/CDMO年化增速20%
传统医药行业痛点：自研自产效率低，导致低投资回报率，全球Top10制药企业2017年研发回报率只有3.2%。第二梯队的中小型药企同年的新药研发回报率为11.9%。
CRO渗透率提升：CRO企业应运而生，不仅以高效赢得了大型药企的业务订单，还通过弥补小型药企研发能力不足的优势，扩大了CRO产业的服务范围，目前超过50%的制药企业都开始与CRO合作。
技术密集型企业，CRO海外业务向中国转移：20世纪，随着中国CRO产业的兴起，海外CRO业务开始逐步往低人工成本的中国转移。对应的CMO/CDMO则是产能的转移。
风险提示
医药研发服务市场需求下降的风险
中美贸易摩擦影响海外业务的风险
核心技术人员流失的风险
汇率变动的风险
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
