日月广场店免税销售额有望大幅增长。如果以每天2900 万销售额简单线性外推，日月广场店单月收入将达8.7 亿元，相比 8 月日月广场店销售额约5 亿元增长迅猛（1.74 倍）。但是由于促销活动不同（首日全场8000 以下8 折，国庆期间促销活动改为满3000 返600 电子券、正价香化3 件9 折5件85 折等），因此具体单月销售额与后续促销活动相关。整体来看，随着蒂芙尼/PRADA 等精品店陆续入驻日月广场店，免税销售额有望提升。
备货情况已为旺季打好基础。根据三亚店历年数据，Q4 销售额一般是Q3 的1.4-1.8 倍，参考9 月25 日与机场方面的沟通情况，四季度的海南备货预计是按三季度1.5 倍采购（只是初始备货，不算补货，三亚店的香化已能实现2 周至少补一次），为旺季打下良好基础。
预计海南全年可能达到353 亿元销售额，我们认为4Q 的利润比去年同期乐观。上半年海南免税销售额85 亿元，我们估测3Q 为95 亿，4Q 如果按3Q的1.4 倍测算为133 亿，则全年海南实现线下免税销售额313 亿元，加上约40 亿元的回头购，我们估测全年海南免税销售额达353 亿元。同时，关于“销售旺，利润差”的局面（曾在4Q19 因超级大促产生过），我们认为今年3Q 公司在海南市场已表现出倾向于“保利润，减少促销”的举措，而按目前的客流、携程等平台的未来热度预测、竞争对手的开店节奏和面积（预计11 月中下，5000 平）不构成威胁，预计4Q 的利润比去年乐观。
财务预测与投资建议
由于海南市场促销力度超预期，我们调整公司20-22 年每股收益分别为2.83/3.91/6.09 元（调整前EPS 为2.73/3.78/5.94 元），用DCF 法给予公司目标价225.70 元，维持增持评级。
风险提示
促销力度不及预期，地缘政治及国际关系问题
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
