投资要点：
下调目标价至0.72 元，维持谨慎增持评级。公司发布2020 年报，考虑烟标市场对执行的招标机制和价格进行调整，下调2021~2023 年EPS 为0.67（-0.13）/0.76（-0.14）/0.85 元，参考同业给予2021 年16 倍PE，下调目标价至10.72 元，维持谨慎增持评级。
业绩符合预期，盈利水平有所降低。公司2020 年实现营收41.91 亿元（+5.08%），归母净利润8.24 亿元（-6.07%）；综合毛利率和净利率分别为34.80%和20.61%，同比降低7.15pct 和3.62pct，其中毛利率降低部分受到运输费用重分类至营业成本影响。
烟标业务受行业影响有所承压，彩盒包装仍保持稳定增速。2020 年部分区域烟标市场对执行招标机制和价格进行调整，疫情对生产经营造成短期扰动，全年完成烟标销量329.9 万大箱，同降11.31%，营收同降13.79%，毛利率降低5.67pct；彩盒方面公司持续发力，多维度多角度深刻剖析下游客户发展趋势，在中高端烟酒、3C 消费电子、日化产品等细分品类领域包装产品占有率逐步提升，营收同增10.04%，毛利率提升6.15pct。
创新应变规范推进新兴行业，坚定技术创新赋能包装。新型烟草为公司新兴战略发展板块，劲嘉科技为具备综合竞争实力的电子雾化设备和加热不燃烧烟草的综合制造商服务商，板块营收同增118.36%。公司持续渗透现有客户并开发新客户，探索创新个性化、定制化、品牌化消费包装，持续增强客户粘性。
风险提示：产业政策风险，价格波动风险，客户拓展低于预期风险
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
