西麦食品（002956）：回购激励员工 利好长远发展
类别：公司 机构：开源证券股份有限公司 研究员：张宇光 日期：2021-01-15
燕麦龙头仍处发展黄金期，维持“买入”评级
西麦食品属于燕麦行业龙头，公司线下渠道优势稳固。随着新品陆续推出、渠道铺设完善全渠道发力，西麦食品仍处发展黄金期。我们维持盈利预测，预计2020-2022 年归母净利分别1.6、2.0、2.4 亿，EPS 为0.99、1.22、1.52 元，当前股价对应PE 分别为25.6、20.8、16.6 倍，维持“买入”评级。
回购用于员工激励，激发团队积极性
西麦食品拟用2600 万元至5115 万元回购公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划。拟回购价格为20 元/股至33 元/股;回购数量为130 万股至155 万股，占公司总股本的0.81%-0.97%。
公司回购股份用于实施股权激励或员工持股计划，绑定股东、公司及员工利益，完善公司长效激励机制和利益共享机制，有助于提升团队积极性、稳定性。目前冷食燕麦市场竞争激烈，股权激励有望进一步提升公司的核心竞争力。
新品、老品齐发力，营收稳步增长
2020Q4 产品动销良好，热食表现平稳，冷食增速较快。展望2021 年，西麦食品稳步开拓线上、线下渠道，随着老品稳健增长、新品持续放量，预计2021 年营收仍可稳步增长。未来随着渠道建设完善、产能陆续释放，公司发展潜力较大。
原材料价格稳定，行业扩容期费率仍处高位
西麦食品已锁定澳大利亚燕麦价格，预计原材料价格相对平稳，2020Q4 毛利率环比相近。目前冷食燕麦行业仍处快速扩容期，尚未有龙头品牌，公司加大费用投入以期在市场高成长期间获得更多市场份额。且2020Q4 有新品进场费等前置性费用投放，预计2020Q4 费率仍处高位。展望2021 年，公司仍会投入费用推广新品、开拓渠道，预计销售费用率会较高。
风险提示：宏观经济下行风险、新品推广不及预期风险、食品安全风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
