股权分置改革是什么意思？股权分置的由来和发展

股权分置改革是什么意思?

股权分置也称为股权分裂，是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暂时不上市流通。前者主要称为流通股，主要成分为社会公众股;后者为非流通股，大多为国有股和法人股。

股权分置是中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变中，中国A股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”(非流通股和社会流通股)，这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。

股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题。由于历史原因，我国股市上有三分之二的股权不能流通。由于同股不同权、同股不同利等“股权分置”存在的弊端，严重影响着股市的发展。

股权分置的由来和发展

股权分置的由来和发展可以分为以下三个阶段：

第一阶段：股权分置问题的形成。我国证券市场在设立之初，对国有股流通问题总体上采取搁置的办法，在事实上形成了股权分置的格局。

第二阶段：通过国有股变现解决国企改革和发展资金需求的尝试，开始触动股权分置问题。1998年下半年到1999年上半年，为了解决推进国有企业改革发展的资金需求和完善社会保障机制，开始进行国有股减持的探索性尝试。但由于实施方案与市场预期存在差距，试点很快被停止。2001年6月12日，国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》也是该思路的延续，同样由于市场效果不理想，于当年10月22日宣布暂停。

第三阶段：作为推进资本市场改革开放和稳定发展的一项制度性变革，解决股权分置问题正式被提上日程。2004年1月31日，国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《若干意见》)，明确提出“积极稳妥解决股权分置问题”。

股权设置有四种形式

股权设置有四种形式：国家股、法人股、个人股、外资股”。而1994年7月1日生效的《公司法》，对股份公司就已不再设置国家股、集体股和个人股，而是按股东权益的不同，设置普通股、优先股等。然而，翻看我国证券市场设立之初的相关规定，既找不到对国有股流通问题明确的禁止性规定，也没有明确的制度性安排。

在我国股市刚刚成立的时候，一个上市公司的股票是分为两部分的，分别是流通股和非流通股。流通股就是可以正常交易买卖的股票，可以在市场上进行自由交易。而非流通股则不能进行交易，也就是不具备流通性。所谓的股权分置，就是将上市公司的股份分为流通股和非流通股两种，可以理解为将一个公司的股权进行分别放置在不同的位置上，这就是股权分置。流通股就是我们通常买卖的股票，而非流通股一般都是法人股和国有股。之所以搞股权分置，是因为我国在市场建立初期，为了稳定股市而推出的政策，但是市场发展到了今天，股权分置已经无法满足稳定发展与改革开放的要求了。

什么是股权分置改革?

了解了股权分置的概念，我们也就知道股权分置已经不适用现在的资本市场了，股权分置这种旧制度存在制度上的缺陷，因此改革也就是理所当然。股权分置改革就是将以前股权分置中所划分的非流通股也上市流通。

为什么要进行股权分置改革?

以前的股权分置制度使公司的股权结构非常不合理，也很不规范，公司股权被人为地分为两部分，公司股东持有非流通股的比例过高，一般都有公司股份的六成以上，这就造成了公司股东具有绝对的控股权，这样的结果就是同股不同权，对于流通股股东，尤其是小股东的的权益造成了极大的损害，因此，股权分置改革就必须要进行，其改革的目的就是为了实现真正意义上的同股同权。

股权分置改革更深层面的意义是为了推动资本市场的机制转关，加强市场对公司的约束机制，股权分置改革有相关制度的约束，但是也会取决于公司股东的策略上的选择，要让非流通股上市流通，势必会损害到非流通股股东的利益，因此推动股权分置改革并不是那么容易的事情，也不会一蹴而就，因为非流通股的数量无比庞大，一次性改革显然是非常不显示的，而且这样做也会造成市场的剧烈波动，因此股权分置改革只能缓慢推进，逐步消化。