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发展趋势
公司收入增速较快，在手订单旺盛，海外业务坚挺。受益于公司不断开拓新市场，完善产品品类，公司2020 年开关类、线圈类、无功率补偿类、智能设备类产品收入分别同比变化+23.9%、+5.8%、+19.2%、+47.0%。报告期内新增订单84.6 亿元，同比增长4.17%。在海外疫情较为严重的情况下，公司的多款产品仍然在多个国家获得资质认证并实现市场突破，截至报告期末公司仍有33 个EPC 总包项目处于执行阶段。公司2020 年实现海外订单15 亿元，同比仅下滑6.25%。
成本管控卓有成效，真实盈利能力有所提升。1）费用端：公司2020 年销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比变化-4.9ppt、-1.1ppt、-0.3ppt 至5.6%、2.8%、5.8%。2）盈利端：公司2020 年毛利率为29.3%，同比下滑0.05ppt，但扣除新会计准则将运输费用计入成本的影响后，公司真实毛利率同比提升3.41ppt。公司2020 年净利率为12.7%，同比提升3.9ppt。我们预计随着公司降本增效的持续推进，公司盈利能力有望继续改善。
核心子公司业绩大增。报告期内思源高压、如高高压、思源光电、思源赫兹互感器、思弘瑞电力控制收入和净利润分别同比变化+28.8%/+14.1%/+2281.9%/+26.2%/+29.1%，
+117.5%/+52.7%/+838.6%/+70.3%/+71.3%。
盈利预测与估值
1Q21 以来由于公司业绩增速较快，我们上调2021 年的净利润5.8%至13.41 亿元，并引入2022 年的净利润为15.24 亿元。当前股价对应2021/2022 年17.0 倍/14.9 倍市盈率。维持跑赢行业评级，但由于估值中枢上移以及公司业绩快速增长，我们上调目标价26.7%至38.00 元，对应21.6 倍2021 年市盈率和19.0 倍2022年市盈率，较当前股价有27.2%的上行空间。
风险
国网招标进度不及预期，公司盈利能力
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
