盈利预测：目前公司扣除净现金后潜在的回报率仍较高，长期投资者在整个持有周期能够享受到较为稳定的股息收益回报、以及海螺作为龙头的二次成长红利。我们预计海螺水泥2020、2021 年的净利润分别为353 亿、356 亿，当前市值对应PE 为8 倍和8 倍，维持“买入”评级。
事件：10 月27 日公司发布20 年三季报，业绩符合预期。
20Q1-3 营收1239.84 亿元，同比+11.9%；归母净利247.19 亿元，同比+3.8%；
20Q3 营收499.77 亿元，同比+27.8%；归母净利86.5 亿元，同比+2.3%。
收入端，20Q3 营收同增27.8%，自产销量稳增，贸易规模创新高，单价略有下滑。主要受7-8 月雨季影响，市场需求和均价有所下滑。
销量：估算Q3 公司自产水泥及熟料销量近8900 万吨，同增4%。贸易销量超4400 万吨，创季度新高。
吨价：测算307 元，同减22 元，环减13 元。其中，自产吨价300 元，同减23 元，环减33 元。
利润端，20Q3 归母净利同增2.3%，其他经营收益略有增加。
吨毛利61 元，同减50 元，环减3 元。其中，自产122 元，同减27 元，环减38 元。
吨净利104 元，同减32 元，环增7 元。其中，自产95 元，同减5 元，环减26 元。
其他经营收益同增9.9 亿元，同增17.4 亿元，主要来自5.5 亿元的资产处置收益。
未来看点：
行业层面，基建投资有望持续向好，地产投资预计保持平稳，水泥需求刚性支撑有望得以延续。此外，地方环保管控将更加严格，加之行业错峰生产、矿山综合整治等政策持续性影响，有利于平衡行业供求关系。我们预计东部和中部地区需求旺季来临，后期水泥价格也将保持升势为主。今年夏季长江流域雨水较常年偏多影响需求，后期水泥需求可能会集中爆发。
公司层面，公司将积极稳妥推进国际化发战略，不断提升已投产项目运营质量，加快已签约项目落地。在国内，将聚焦水泥主业，积极寻找合适并购标的，不断完善市场布局；同时，加快上下游产业链延伸，全力推进骨料项目落地，稳步拓展混凝土产业，试点装配式建筑产业，不断拓展新业态领域。
建议投资者从公司内在价值角度出发，看长做长；这也符合成熟市场水泥行业投资的趋势与规律。海螺水泥已经进入净资产推升市值阶段，虽然以年的时间维度看，后续价格和盈利有回归均值可能，但是资产端的安全边际已经逐渐明晰，我们仍然建议看长做长。
风险提示：1. 宏观经济风险; 2. 供给侧改革放松或退出；3.水泥价格波动风险等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
