平安观点：
主动调整业务节奏，Q1-Q3 新单增速逐季下滑，NBV 增速下滑。前三季度总新单1749 亿元（YoY+8%），其中长险首年期交保费1060 亿元（YoY+7%），十年期及以上首年期交保费486 亿元（YoY-4%）、在总新单中占比28%（YoY-3pct）。具体来看，Q1-Q3 长险首年期交保费分别同比+14%、+11%、-25%，十年期及以上首年期交保费分别同比+2%、+7%、-28%，主要系公司上半年业绩显著优于同业，主动调整销售节奏、工作重心转向2021 年开门红，导致NBV 增速回落至2.7%。
注重队伍质态，加大清虚力度。7 月以来，公司严考核、强清虚，个险队伍规模有所下滑，季末总人力158 万人（QoQ-6%）。总体来看，收展队伍相对更年轻，预计数量下滑速度快于总人力。
增提准备金、兑现浮盈，归母净利润降幅收窄。750 天均线下移，会计估计变更导致准备金增提191 亿元；但公司动态把握市场高点、及时兑现浮盈，Q3 单季投资收益达588 亿元（YoY+28%）。
Q3 加配长久期利率债，同时及时兑现投资业绩，总投资收益率基本稳定。
公司前三季度总/净投资收益率分别5.4%、4.5%，均同比-0.3pct。前三季度其他综合损益-79 亿元（同比减少358 亿元），预计综合投资收益率5.0%（YoY-1.6pct）。
投资建议：公司主动调整节奏，为来年增长蓄力，但全年新单和NBV 增长仍优于同业。基于此，我们调整新单、准备金和NBVM假设，将2020年EVPS 预测从38.22 元下调至38.07 元，目前股价对应2020 年PEV约1.29 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：1）权益市场大幅波动，信用风险集中暴露。2）新人产能释放与保障险销售不及预期，NBV 持续下滑。3）利率持续下行，到期资产与新增资产配置承压。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
