600048保利地产股票财务预测与投资建议
维持买入评级，目标价20.72 元。我们预测2020-2022 年公司EPS 为2.96/3.48/3.95 元。可比公司估值为7X，我们给予公司2020 年7X 估值，对应目标价20.72 元。
风险提示
房地产市场销售可能低于预期。
利率上升超预期。
公司公告8 月销售及拿地情况，8 月实现销售金额，销售面积分别为439.1 亿元，282.2 万方，同比增长44.9%、42.6%。
核心观点
单月销售同比大增，累计销售同比回正。进入下半年，公司销售持续增长，公司8 月销售金额439.1 亿元，同比增长44.9%。1~8 月累计销售金额为3170.6 亿元，同比增长2.3%，累计销售金额同比增速年内首次转正。8 月销售面积282.2 万平方米，同比增长42.6%。1~8 月累计销售面积2096.7万平方米，同比增长3.7%。公司8 月销售均价15560.3 元/平方米，环比略有增长。疫情后公司加速推货，叠加9 月传统销售旺季，预计三季度销售整体向好，全年销售仍有机会冲击5000 亿元。
把握窗口期加速拿地，权益比例有所下降。公司8 月新增土储365.8 万平方米，同比增长159.7%，拿地金额为222.7 亿元，同比增长79.8%，单月投资强度（拿地金额/销售金额）为50.7%。公司土储面积大幅增长，投资强度处于年内高位。1~8 月累计新增土储1458.0 万平方米，同比增长13.8%，1~8 月累计拿地金额为1122.0 亿元，同比增长29.5%。1~8 月投资强度35.4%。公司上半年土地投资与去年基本持平，下半年拿地速度加快，向长三角、珠三角地区三四线城市拓展。土地市场竞争激烈背景下，公司积极合作拿地导致权益比例有所下降，8 月拿地权益比例为51.7%，环比下降25.3个百分点。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
