估值
公司未来仍有大规模产能释放，品类再扩张，预计 2020-2022 年，公司营收分别为 220.0、271.1、334.1亿元；净利润 30.8、36.1、43.3 亿元；EPS1.31、1.53、1.84 元。首次覆盖给予买入评级。
公司是防水行业绝对龙头，各项指标领先同行其他公司。随着行业集中度加速提升，格局加速整合，公司作为行业龙头充分受益。近期公司拟定增募资投产新项目，公司正通过扩品类扩区域方式逐步成长为综合建材平台公司。
支撑评级的要点
防水行业绝对龙头，疫情背景下逆势增长：公司是防水行业绝对龙头，2019 年营业收入 181.5 亿，同增 29.3%，市占率超过 10%，大幅领先同行排名第二公司；归母净利 20.7 亿，同增 36.7%。2020 年疫情背景下，公司利润逆势增长，Q1-3 营业收入 149.8 亿，同增 16.2%；归母净利 21.3亿，同增 36.0%。
专注于国内防水业务：公司目前专注于防水业务，防水相关收入占比合计 94.8%。2019 年，公司防水卷材、防水涂料、防水施工营业收入分别为 99.8、48.8、23.5 亿元；占比分别为 55.0%、26.9%、12.9%。公司国内业务收入达到 178.9 亿元，收入占比为 98.6%。
多因素驱动下行业集中度加速提升：随着 1.地产基建下游集中度提升；2.精装房渗透率提升带动行业集采；3.上市公司增加龙头扩产；4.其他行业介入；5.行业政策提升改善行业竞争格局；等多重因素驱动下，防水行业加速集中。公司作为行业龙头深度受益。
员工激励、供应商管理、产能布局等优势明显，未来有望进一步成长：
公司持续在行业保持领先地位，在员工激励、供应商管理、产能布局等方面有明显优势，经营效率优于同行。随着公司市占率不断提升，公司各方面议价能力提升，现金流相关指标持续改善。随着近期公司募投新投产能，公司将逐步扩扩品类，有望成长为综合建材龙头企业。
评级面临的主要风险
需求不及预期，原材料价格大幅上涨，应收账款回收风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
