亿田智能（300911）
投资要点
营收大幅增长，渠道打款积极，电商持续发力
22Q1公司实现营业收入2.47亿元，同比+63.08%，我们预计主要是由于公司经销渠道质量改善以及电商渠道爆款新品上市。公司在线下推展换商及门店升级工作，渠道质量改善，22Q1公司实现合同负债0.95亿元，同比+63.67%，反映渠道打款较为积极。根据奥维云网，亿田智能22Q1线上市占率16.12%，居行业第二，同比+8.57pct，环比+4.96pct。受电商平台应收账款影响，22Q1公司应收账款同比+33.66%至0.92亿元。
Q1净利率承压，或主要受原材料涨价及确认股份支付费用影响
22Q1公司毛利率为43.65%，同比-0.66pct，或主要受原材料涨价影响。期间费用率24.30%（+1.65pct），其中销售费用率18.58%（-0.52pct）；管理费用率4.40%（+3.38pct），主要受股份支付费用及职工薪酬增长影响；研发费用率3.64%（-0.44pct）；财务费用率-2.33%（-0.77pct），主要是由于银行存款增长导致的利息增加。净利率18.06%，同比-1.38pct。
受支付税费及广告费增长影响，经营性现金流转负
公司22Q1经营性现金流净额-0.73亿元，主要受支付税费及广告投入增长影响。公司广告费用增长或主要是由于加大对新媒体平台广告的投放，公司22Q1在抖音平台组织“抖音亿田干饭虎”活动，并联合小红书、知乎、微博等平台进行“天南地北、亿起过年”活动。当前消费者对集成灶品牌的认知度仍有待提升，公司在新媒体平台的投放有利于增强品牌影响力。
盈利预估及投资建议
集成灶行业强β持续释放，公司新品上市及渠道改善有望驱动业绩增长超预期。我们预计公司2022-2024年分别实现归母净利润2.81亿元、3.66亿元、4.41亿元，分别同比增长34.06%、30.16%、20.53%，对应EPS分别为2.60、3.38、4.08元/股，当前股价对应PE分别为23x、18x、15x，维持“买入”评级。
风险提示
地产下行加剧；新冠疫情反复；原材料价格大幅提升；市场竞争加剧。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
