财务预测与投资建议
预计公司20-22 年净利润为5.27、6.57 和7.71 亿元（原为6.01、7.02 和7.89 亿元），EPS 为0.87、1.08、1.27 元（原为0.99、1.15、1.30 元），FCFF 绝对估值给予目标价36.23 元，维持“买入”评级。
2020 年前三季度，公司营收137.63 亿元（yoy+22.17%），归母净利润3.89 亿元（yoy+10.63%）。2020 年Q3 公司实现营收45.17 亿元（yoy+12.92%），归母净利润1.01 亿元（yoy-18.99%）。
核心观点
省内外多地稳定扩张，三季度同店略降。2020 年前三季度公司收入同比增长22.17%，单季度同比增长12.92%。公司Q3 新开门店33 家，其中山东省19 家，河北省6 家，其他省份8 家，报告期末门店总数达到874 家。公司在山东、河北、淮北多地扩张的战略稳步推进，山东省内前三季度收入115.39 亿元（yoy+16.95%），省外地区11.10 亿元（yoy+321.85%）。受到消费者购买力下降、疫情导致的水果及水产品价格波动影响，公司Q3 同店略降，前三季度同店增长6.27%。
毛利率稳定提升，销售费用率增加致净利率承压。前三季度公司毛利率、净利率、费用率分别为21.66%、2.82%和17.63%，较去年同期增加0.14、-0.29 和0.45 个pct，其中销售、管理、财务费用率分别为15.67%、1.87%和0.09%，较去年同期增加0.44、-0.17 和0.19 个pct。其中，Q3 单季度销售费用率17.06%（yoy+1.86pct），致使公司净利率水平承压。公司销售费用率增加的主要原因是淮北新店增加但受疫情影响改造进度不及预期和供应链设施投入使用产生折旧。
线上业务增长加速，多模式共同发力。截止2020 年H1，公司线上业务收入占比约0.5%，这一数字目前已提升至2%，增长开始提速。公司通过O2O、直播、社区团购等多种模式推动线上业务的发展，盈利模式清晰，运营模式科学，有利于在生鲜电商行业高速发展阶段维持自身的长期竞争力。
风险提示
宏观经济波动的风险、市场竞争的风险、门店拓展不及预期的风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
