财务预测与投资建议
我们预测公司2020-2022 年每股收益分别为0.83、1.07、1.25 元，根据可比公司2021 年平均72 倍PE 的估值水平，给与77 元的目标价，首次给予买入评级。
核心观点
国内功率半导体领先企业。公司功率器件规模全国领先，产品布局全面，覆盖MOSFET、IGBT、SJNFET、二极管/晶闸管等产品，是国内少数能够提供 -100V 至1500V 范围内低、中、高压全系列MOSFET 产品的企业，同时在SiC/GaN 功率器件方面也有充分布局。
功率半导体需求增量显著。汽车方面，电动汽车功率半导体用量相比传统汽车提升近5 倍，受益于新能源汽车渗透率的提升和充电桩建设，汽车功率半导体市场维持高速增长，国内市场规模2025 年相比2019 年有望增长70%。
此外，低速电动车和电动自行车锂电升级也显著拉动需求。工控和能源方面，变频电机、逆变焊机渗透率提升及风电/光伏的发展推动功率半导体用量持续提升。消费电子/家电市场方面，快充的兴起为消费电子市场带来显著增量，家电变频化趋势下，功率半导体单机用量提升为普通家电的近13 倍。
公司作为国内主要上游供应商充分受益于下游需求的增长。
突破中高端市场，引领国产替代进程。国内功率半导体整体国产化率不足50%（2017），且集中在中低端器件，中高端产品方面替代空间广阔。公司是国内功率半导体布局最全面，收入规模最大的厂商，同时积极布局汽车、工业/能源领域应用的中高端MOSFET、IGBT 产品，技术参数比肩国际领先厂商，并且规划12 寸高端功率半导体生产线，有望在中高端领域逐步放量，引领国产替代进程。
布局化合物半导体功率器件、传感器产品、先进封装技术，带来成长新动能。
化合物半导体方面，公司目前6 英寸650V、1200V SiC JBS 系列产品正式发布，新一代SiC JBS 产品设计和工艺开发完成，产出样品，未来还将形成系列化的MOSFET 器件产品。GaN 器件方面，自主开发的650V 硅基氮化镓器件静态参数达到国外对标样品水平；MOCVD 外延材料生产设备已完成安装改造和调试。高毛利的传感器业务进展顺利，进入稳定上量阶段。面板级封装、汽车级封装不断有新客户导入，未来收入增量可期。
风险提示
研发进度不及预期；细分市场需求增速不及预期；产品导入中高端市场受阻；非经常性损益数额较大。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
