类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：孙远峰/王海维 日期：2020-12-11
汽车电子化率提 升，车载CIS 充分受益据 Global Market Insights 预测，2019~2030 年全球汽车电子市场年复合增长率预计达到7%，其中亚太地区会达到 8% （主要来自中国市场的增长），2030 年汽车电子全球市场规模预计达到6，450 亿美元。
豪威科技官网信息指出，2020年汽车图像传感器的年销售量将超过1.7亿颗，在汽车电子领域，豪威集团拥有从环视到ADAS 以及自动驾驶等车载应用所需的全套成像解决方案。
同时豪威从2019年开始推出48M像素产品，并不断更新迭代，产品系列不断完善，2020 年发布并量产64M 像素产品，在小像素、低成本趋势确立下，公司有望在高像素领域持续获得突破，为公司在手智能手机领域的市占率进一步提升奠定了坚实的基础。
汽车或成最有潜力的市场，基于本土化市场优势，牵手地平线深度布局汽车智能化
牵手地平线，深度布局汽车智能化：2020 年11 月30 日，公司与AI 芯片公司地平线在北京签署战略合作协议，合作为行业提供面向智能座舱域和智能驾驶域的完整视觉解决方案， 在智能驾驶领域，双方将以高级辅助驾驶（ADAS）和自动驾驶（AD）为重点，加速推进智能驾驶量产方案的平台化技术研发。
我们认为，未来国内公司基于本土市场优势，进一步加强与终端品牌客户合作，产品验证速度加快，从切入后装车载市场逐渐向前装车载市场渗透，国内领先企业有望充分受益。
本部设计业务多产品突破，成长可期
公司射频接收前端 LTE 接收链路的低噪声放大器，内置了高隔离度的旁路开关，外围只需加一颗匹配电感，适用于 2300MHz- 2690MHz 频段，可广泛应用于 4G 和 5G 终端设备的射频接收前端，可有效降低系统的噪声系数。公司不断加强本部业务的研发投入，从模拟IC 到功率IC 再到射频IC，公司深耕半导体领域加快产业优质资源的有效整合。我们强调韦尔半导体本部设计业务的竞争优势。
其中，在电源管理领域，公司LDO/OVP产品出货量均稳居国内设计公司前列，上半年公司推出用于超高像素手机摄像头CIS供电的LDO，同时推出超低功耗LDO主要应用于智能穿戴及IoT 领域。在TVS/MOSFET分立器件领域，公司紧抓国产进口替代机遇，切入消费/安防/ 网通等多个应用领域，持续提升产品综合竞争力。
投资建议
我们维持此前盈利预测不变，预计2020~2022 年公司营收分别为190 亿元、265 亿元、305 亿元;归属母公司股东净利润分别为24.32 亿元、36.04 亿元、47.25 亿元。基于海外半导体龙头企业成长路径，我们认为宽赛道优质公司逐渐迎平台型发展机遇，持续做大做强，坚定看好公司长期投资价值，维持“买入”评级。
风险提示
光学赛道创新低于预期、智能终端出货低于预期、新产品突破低于预期、半导体新品突破低于预
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
