投资建议：预计公司2020-2022 年的营业收入分别为42.27、48.73、55.50亿元，归属于上市公司股东净利润分别为13.94 亿元、16.45 亿元和19.10 亿元，每股收益分别为2.32 元、2.74 元和3.18 元，对应PE 分别为31.61X、26.78X 和23.07X。增长提速叠加估值修复给与2021 年32 倍PE，目标价格87.68 元，首次覆盖给予“买入”评级。
投资摘要：
口子窖是兼香型白酒的领导企业，兼香与酱香等同属高风味香型。口味的独特性、工艺的复杂性、品质的稀缺性等符合消费升级的品类需求，品类占比5%，品类转换带来的增量空间大。口子窖消费者忠诚度高，是企业推广和稳定发展的基石。
口子窖渠道体系采用的大商制在企业早期经营中发挥重要作用，经销商持有公司股份、合作关系稳定且利益一致。民营化后管理层持股激励充分，管理层定力足，注重品质和企业的长期发展，净利润水平保持高位。2018 年后口子窖在省内竞争中增速落后于古井贡酒等竞品。
目前省内酒企按价格带形成分层占据，口子窖在100-300 元价格带强势、品牌基础好。省内主流价格带已升级到150-300 元，价格带扩容持续利好口子窖，公司未来在省内依然有良好的增长空间。
公司调整动作务实有效：
产品端着力提高高档产品占有，2019 年推出初夏、仲秋补充价格带，与古8/16 在200-400 元价格带竞争。
优化大商制，省内新增业务分产品分渠道再招商，区域切分完成大半，推动大商进一步下沉渠道，细化考核、强化厂商主导。
投入加大和聚焦，省内聚焦团购和宴席、引导产品升级，全国性广告。
市场拓展方面，省内渠道下沉拓展乡镇市场，省外大商外派点状开拓。
回购股份推出新一轮股权激励，再释组织活力。
100 元以上为主的产品结构持续受益省内升级下的快速扩容。受益于消费升级100-300 元价格带有望实现年均15%以上增长，300-600 元价格带有望保持20%以上的增速，合计增量约60 亿元。口子窖20 年以上三季度实现两位数增长，价格带升级较早，品牌和渠道影响力强大，将优先受益市场扩容。
大商制发挥厂商紧密关系优势探索新模式。大小商制并无必然优劣之分，与稳健的经营风格契合，发挥与大商紧密关系优势，探索渠道合作新模式。
省外点状拓展，有望形成公司增长的新引擎。今年第三季度省外增长26.8%，公司加大全国性广告投入，省外市场未来有望形成公司新增长极。
风险提示：疫情影响消费场景、白酒政策风险、营销改革不成功
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
