投资建议
随着荆州基地的确立，公司未来几年进入产能建设高速发展的新阶段，由于今年上半年受公共卫生事件的影响，产品景气度低位，叠加公司三季度煤气化平台检修对产量造成一定影响，调低2020 年盈利预测，预计2020-2022 年归母净利润分别为20.0/30.7/36.3 亿元（之前为22.1/30.7/36.3 亿元），同比增速分别为-18%/53%/18%，EPS 分别为1.23/1.89/2.23 元，目前股价对应PE 分别为28/18/16 倍，维持“买入”评级。
2020 年11 月3 日，公司发布关于签订湖北荆州项目投资协议的公告，近日，湖北省投资项目在线审批监管平台公示，公司于11 月20 日申请的项目已经审批通过。
分析判断：
荆州基地确立，公司进入发展快车道
根据华鲁恒升与湖北江陵县政府、荆州市政府签订的投资建设现代煤化工基地的协议，荆州和江陵县政府负责争取用煤指标，能耗、尿素产能和环保等制约要素，负责提供土地、仓储码头、铁路线、水、电等保障要素。
公司近几年一直筹备第二基地建设，最终花落湖北荆州，主要原因是因为湖北受疫情影响获得了国家煤炭指标政策支持，华鲁恒升最大优势就是依托煤气化平台以极低成本生产相关煤化工产品，第二基地的选择首要考虑因素就是煤炭指标的获取。通过该协议明确了项目的前置条件、保障要素的责任归属方，为项目建设扫平前方障碍。
周期品价格陆续上涨，未来盈利将显著提升
根据卓创资讯提供的产品价格数据及我们的测算，公司目前主要产品除乙二醇和草酸价格处于历史价格分位底部以外，其余产品景气度均较高，尤其是辛醇、合成氨、DMF 和尿素，目前价格分位已经高于50%，辛醇、合成氨和DMF 的价差分位也高于50%，主要产品的平均价格分位为39%，平均价差分位为34%，目前价格/历史均价的平均值已经达到100%，目前价差/历史平均价差的平均值达到98%。
相比于我们测算的八月份及十月份的平均价格分位分别提升13pct、8pct，平均价差分位分别提升13pct、5pct。随着国内及全球经济复苏，今年下半年产品价格上涨，价差拉大，我们预计未来产品景气度向好的趋势还将延续，公司四季度及明年上半年盈利水平将显著提升。
风险提示
新建项目建设进度不及预期，原油价格波动。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
