Q2 业绩超预期，省外贡献规模增长
公司2020H1 营收69.00 亿元（+7.80%），归母净利润16.05 亿元（+33.05%）。
单Q2 营收27.60 亿元（+18.44%）；归母净利润3.80 亿元（+16.11%），业绩超市场预期。20Q2 公司销售商品收到的现金36.12 亿元，同比增长131%，Q2 末公司合同负债21.44 亿元，同比增长45%，环比Q1 增加5.33 亿元，预计主要系7 月份青花提价，6 月经销商回款较多所致。分区域看，公司规模增长主要由省外贡献，上半年省内收入31.32 亿元，同比下滑0.5%，省外收入37.04 亿元，同比增长17%，单二季度省内增速回正（+7%），省外加速增长增速接近30%，全国化扩张稳步推进。同时公司二季度末经销商增加191 家至2679 家，主要为省外经销商增加及竹叶青经销商增加。
青花高增助力结构升级，税率波动略微拉低销售净利率2020H1 公司毛利率71.7%，同比增长0.24pct，其中单二季度毛利率70.92%，同比增长0.32pct，毛利率上行主要系产品结构改善，上半年青花增速超过30%，玻汾二季度主动控量下上半年增速仅约10%。Q2 公司销售费用率同比下滑4.83pct 至18.19%，主要原因为疫情影响下终端动销受阻公司投入减少，管理费用率7.51%基本跟去年同期持平，税金及附加比例同比增长2.91pct 至24.23%，环比提升17.68pct，主要系酒厂陆续恢复生产销售消费税增加，消费税率的季度波动导致单二季度公司净利率微降0.07%至13.81%。
投资建议：维持 “买入”评级。
预计2020-2022 年归母净利润25.28/32.47/39.68 亿元，摊薄公司EPS 为2.88/3.70/4.52 元，当前股价对应PE=62/48/39x。维持“买入”评级。
风险提示：全国化扩张不及预期；疫情影响超预期
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
