盈利预测与投资建议。我们认为公司在网络安全赛道通过持续高研发投入和高销售投入的策略下积累了深厚的技术底蕴并抢占了市场先机，已取得了销售收入的大幅增加。但由于较高的研发费用和销售费用，公司目前仍处于亏损状态。随着后期的安全服务比例提升以及精细化运营带来的降本增效，公司有望持续保持领先的市场地位并取得丰厚的利润回报。我们预测，公司2020-2022 年营业收入分别为43.1/62.6/87.3 亿元，归母净利润分别为-2.56/0.54/ 4.43 亿元。参考可比公司，以PS/G 估值法为基础，并参考APE/G 估值法验证其合理性，我们认为公司合理市值在754.7-943.4 亿元，合理价值区间在111.05-138.81 元，首次覆盖给予“优于大市”评级。
公司是全领域覆盖的综合型网络安全厂商。公司主营业务包括网络安全产品、网络安全服务、硬件及其他，其中网络安全产品可以分为基础架构安全产品、新一代IT 基础设施防护产品以及大数据智能安全检测与管控产品三大类。根据2020 年3 月31 日安全牛发布的第七版中国网络安全行业全景图，公司的产品线覆盖全部15 个一级安全领域和71 个二级细分领域。与国内主要竞争对手的产品覆盖度相比，具有更为全面的产品布局。同时，公司自研的“四大研发平台”有望大大缩短新产品研发周期，更加契合多节点平台式、快速响应、主动防御的安全新需求。
研发与市场并重，技术和品牌优势转化为新赛道经济效益。公司三年研发费用累计占营业收入比例为41.54%，远高于同业可比公司平均值22.80%。
截至 2019 年末，公司拥有2591 名研发人员，具有368 项发明专利，有超过850 项专利正在申请中，具有652 项软件著作权。我们认为公司着重取得先发优势并建立技术壁垒，有望成为未来网络安全市场的最大受益者。公司通过高投入迅速打造了协同联动的安全防护产品能力、产品体系，有效的转化为公司强大的技术壁垒，并已逐步转化为经济效益。公司2017-2019 年营业收入分别为 8.2 亿元、18.2 亿元和31.5 亿元，年均复合增速95.98%。
技术与监管催生网络安全新市场。根据C114 通信网援引CCID、艾媒咨询数据，预计未来三年行业增速加快，到2021 年，中国网络信息安全市场规模有望突破900 亿元。我们认为，网络安全市场是伴随着信息技术的发展和监管要求的变化而不断发展变化的。而目前国内在大量新IT 场景催生的新安全需求和政策驱动叠加下，网络安全市场上升到一个新的发展台阶，诸如云安全、态势感知、威胁情报、端点侧安全等新赛道的蓬勃发展正是公司机会所在。
风险提示：新产品及服务拓展不及预期；费用率下降及毛利率提升不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
