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估值建议
紫金2030年剑指全球矿业集团前3~5名，公司的五年规划和十年目标系统性提升了未来的产量增速预期，公司估值水平有望进一步提升。我们下调公司2021年营业收入3.2%至1885亿元，主要系小幅下调金属价格；上调2021年归母净利润1.8%至121亿元，主要系下调公司铜、金、锌生产成本。我们预计2021-2023年公司矿产铜、金权益产量CAGR分别为29%，21%，基于此上调2022年营业收入3.7%至2260亿元，上调2022年归母净利润12.7%至191亿元。当前股价对应A股2021年PE 23.5x，对应H股2021年PE 21.7x。我们维持紫金矿业A/H股跑赢行业评级，维持6个月A股目标价13.00元，较当前价格有16.2%上行空间，对应2021/2022年PE 27.3x/17.4x。维持6个月H股目标价15.38港币，较当前价格有28%上行空间，对应2021/2022年PE 27.8x/17.7x。
公司近况
2021年5月25日，卡莫阿-卡库拉（KK铜矿）一期年处理矿石380万吨的矿山正式启动铜精矿生产，比原计划提前数月。紫金预计KK铜矿在2021年剩余时间生产精矿的含铜金属量为8万-9.5万吨。
评论
KK铜矿是目前全球大规模、高品位、勘探潜力较大的待开发铜矿。2015年收购之初该铜矿资源量为2400万吨，截至2020年2月，铜矿资源量已提升至4369万吨，增幅达82%，目前矿体边界仍未封闭，仍有增储空间。
2015年紫金于底部精准介入，后续对项目的控制力不断强化。2015年紫金矿业以25.2亿元人民币获得了卡莫阿控股的49.5%股权（对应KK铜矿39.5%股权），公司收购对价远低于当时全球铜并购交易的平均价格。截至2020年底，紫金对KK铜矿的持股比例提高至45.04%KK铜矿提前投产又一次证明紫金在海外优秀的营运能力和“紫金速度”；KK铜矿有望成为全球产量第二大铜矿，是紫金2021年及之后的主力增长极之一。2020年公司矿产铜产量45.3万吨，权益产量约37万吨，据紫金预计，KK铜矿一期达产后年产铜40-50万吨，将在现有产量基础上增长约100%；权益产量有望增长16-20万吨，将在现有权益量基础上增加43%-54%。未来KK铜矿最高年产80多万吨铜，有望成全球产量第二大铜矿。
风险
美联储宽松政策低于预期，铜矿锌矿新增供应超预期，项目扩产不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
