盈利预测与投资建议。公司优先选择全国布局、抢占省会市场，聚焦处方药的竞争策略，同时战略投资者入股，我们认为目前正进入内部精细管理和对外有序扩张的红利释放阶段，有望迎来快速发展期。我们预计公司归母净利润2020-22 年同比增速为24.5%、23.6%、22.6%，即2020-22 年归母净利润为6.3、7.8、9.6 亿元，根据可比公司估值，给予公司2021 年40-50 倍PE，合理价值区间76.63-95.79 元，对应PS 分别为1.75-2.19 倍，低于可比公司平均PS，维持“优于大市”评级。
公司前三季度业绩稳健增长。公司近期发布三季报，2020 年前三季度实现营业收入101.20 亿元（+21%），归母净利润4.87 亿元（+24%），扣非净利润4.49 亿元（+21%）；单三季度实现营业收入34.33 亿元（+21%），归母净利润1.51 亿元（+22%），扣非净利润1.42 亿元（+21%）。
各项业务稳定增长，门店数量持续上升。分业务来看，前三季度公司零售业务收入88.50 亿元（+19.69%），医药批发收入11.94 亿元（+32.03%），其他业务收入0.76 亿元（+6.18%）。公司门店快速增长，覆盖全国22 个省共6177 家门店，其中直营4636 家，单三季度新增直营及并购门店292 家（前三季度共增加804 家），关闭21 家，净增271 家；加盟门店1541 家（Q1+114家，Q2+113 家，Q3+105 家），加盟业务已遍及18 个省级市场，门店扩张稳健。
整体平效提升显著。前三季度公司直营门店整体平效为62.06 元/平米（+24.12%），相较去年同期经营效率提高，各店型日均销售额提升显著，旗舰店/大店/中小成店的日均平效分别提升35/19/9 元/平米。公司直营门店医保门店占比88.24%，院边店占比11.24%，DTP 药房141 家，特殊门诊345个，为承接处方药外流占得先机。
期间费用率下降，经营质量提升。公司整体经营稳定，前三季度毛利率为32.50%，较去年同期下降1.39pp，我们认为主要系医保降价、疫情产品低毛利等因素导致，属行业正常现象；销售期间费用率下降1.64pp 至25.23%，经营质量提升，净利率5.92%（+0.35pp），精细化管理初见成效。
风险提示。扩张整合不达预期风险，门店管理风险，医保药品限价风险，并购整合难度加大的风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
