上调盈利预测，维持“增持”评级。公司是单晶硅片龙头，垂直一体化加速组件市占率提升。考虑到光伏行业景气度持续提升以及公司新建产能陆续释放，公司市占率提升有望超预期。我们上调公司盈利预测，预计 2020-2022 年归母净利润分别为 82.57、111.32、134.72 亿元（上调前分别为 78.70、89.45、101.27 亿元），对应 EPS 分别为 2.19、2.95、3.57 元/股，当前股价对应 PE 分别为 34、25、21 倍，维持“增持”评级。
事件：
公司发布 2020 年第三季度报告。2020 年前三季度，公司实现营业总收入 338.32 亿元，同比增长49.08%；实现归母净利润 63.57 亿元，同比增长 82.44%；经营活动产生的现金流量净额为 62.60亿元，同比增长 55.95%；毛利率为 27.84%，同比提升 0.21 个百分点。
投资要点：
业绩超申万宏源预期，高效产能释放助推量利齐增。2020 年前三季度，公司实现营业总收入 338.32亿元，同比增长 49.08%；实现归母净利润 63.57 亿元，同比增长 82.44%；经营活动产生的现金流量净额为 62.60 亿元，同比增长 55.95%；毛利率为 27.84%，同比提升 0.21 个百分点。业绩高增长主要得益于两大因素：一是受益于单晶产能规模的快速释放和高效产品的需求旺盛，主要产品单晶组件和硅片销量同比大幅增长；二是得益于政府补助增加、出售电站项目公司股权转让收益增加及理财产品收益增加。
单晶硅片龙头规模和成本优势突出，大尺寸产能扩张巩固龙头地位。
截至 2020 年 6月末，公司单晶硅片年产能约 55GW，银川年产 15GW 单晶硅棒和硅片项目已部分投产，云南三期拉晶切片项目进度加速推进。根据公司公告，公司于 2020 年 9 月分别与丽江市人民政府、曲靖市人民政府签订丽江（三期）年产 10GW 单晶硅棒建设项目投资协议及曲靖（二期）年产 20GW 单晶硅棒和硅片项目投资协议，助推硅棒及硅片产能扩张。在提升产能产量的同时，公司加快推进产品结构调整，已按计划完成了 166 大尺寸的产能切换，逐步推进 182 大尺寸产能改造。
组件业务品牌和渠道效应越来越强，高功率组件销售占比迅速提升。截至 2020 年 6月末，公司单晶组件年产能约 25GW，完成了对越南光伏电池和组件的收购，进一步提升海外产能，完善全球产能布局。公司根据市场情况积极调整产品结构和销售区域，持续推进全球营销体系建设及本地化运营管理，高功率组件产品销售占比迅速提升。公司 PERC电池量产效率现已突破 23%，推出了面向超大型地面电站的 Hi-Mo5 组件迭代新品，该产品基于 M10 掺镓单晶硅片，采用智能焊接技术，其中 72 型组件功率可达 540W，转换效率超过 21%。
风险提示：海外需求不达预期，组件价格下跌超预期
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
