盈利预测与估值。我们认为2020-2021 年公司CDMO 业务高速发展，特色原料药业务稳定贡献现金流。预计2020-2022 年归母净利润分别为3.85亿元、6.07 亿元、7.93 亿元，对应增速分别为61.9%，57.6%，30.7%，对应PE 分别为68X、43X、33X。维持 “买入”评级。
事件：11 月5 日，公司公告拟与杭州钱塘新区管理委员会签署CDMO 及制剂基地项目投资协议。
1.项目具体开发建设内容：将新建小分子及大分子创新药CDMO 基地和制剂研发生产中心。
2.项目用地：杭州医药港小镇内，一期项目用地约30 亩，土地使用年限为50 年，二期项目用地约40 亩。
3.项目投资建设规模：项目总投资约16 亿元，分二期投资建设，一期项目总投资约10 亿元，二期项目总投资约6 亿元。
4.公司权利义务：一期项目用地供地标准为固定资产投资强度不低于800万元/亩，达产产值（营业收入）不低于1000 万元/亩，达产税收不低于80万元/亩，达产后年研发经费投入与年营业收入之比不低于3.1%。
观点：新建产能侧面验证公司订单丰富；公司进军大分子创新药CDMO 及制剂开发，全产业链布局逐步兑现；新基地有望进一步提升公司收入规模。
1.此次新建CDMO 基地是对公司订单丰富的侧面验证。
2.公司正式将CDMO 业务布局拓展至大分子创新药CDMO，以及新建制剂研发生产中心，进一步实践全产业链布局战略。
3.按照达产产值不低于1000 万元/亩，项目用地共70 亩计算，新基地建成之后有望为公司每年增加营收至少7 亿元，进一步提升公司收入规模。
我们认为今年下半年开始，诺华三大品种开始商业化放量，并且有持续转移品种订单逻辑，同时公司合作的国内外知名企业增多，漏斗型管线逐步形成，未来三年CDMO 板块高增长确定性高，正在逐步向成熟CDMO 公司迈进。
1.诺华提供业绩保障，存在持续提供品种转移订单逻辑：公司与诺华签订的三大品种终端销售额合计有望达90 亿美金，签约时效至少5-10 年，为公司提供业绩保障。同时，考虑到公司已收购苏州诺华工厂，并与诺华建立绑定合作关系，未来有望持续承接诺华品种转移订单。
2.CDMO 板块高速增长，国际大客户+国内知名企业双通道发展，逐步走向成熟期：公司CDMO 板块高速增长，产品管线日益丰富。除诺华外，已与吉列德、罗氏、Zoetis 等多家国际大药企建立紧密合作，与国内绿叶、海和、贝达、和记黄埔、海思科等达成战略合作，项目漏斗型管线逐步形成，预计未来每年能有1-2 个品种进入商业化，稳步向成熟期CDMO 企业迈进。
3.公司业务布局日益全面：公司通过定增打开CDMO 产能空间，贯通上下游产业链，并与上药达成制剂业务合作，原料药-制剂一体化布局成型。
风险提示：原料药价格波动风险；诺华的产品放量不及预期风险；公司新项目推进不及预期风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
