公司近况
我们跟踪近期行业数据，并现场参加美的集团第25 届科技月活动。
估值建议
我们维持公司2020/21 年EPS 预测3.44/4.11 元。维持跑赢行业评级和目标价90.36 元，对应2020/2021 年26 倍/22 倍P/E，涨幅空间21%。公司当前股价对应2020/2021 年21.8 倍/18.2 倍P/E。
评论
8 月以来空调零售恢复，美的表现亮眼。1）7 月空调零售市场受天气影响明显下滑。8 月、9 月行业内销出货量比较谨慎，分别同比+0.9%/-0.2%。2）8 月以来空调零售市场恢复增长，例如AVC 监测，9 月空调线上、线下市场零售额分别同比+81.1%/-21.7%。受此影响， 10 月空调内销排产量同比+25%。3）美的零售表现优于市场。AVC 统计，美的9 月线上、线下零售额份额40%/38%，排名第一。9 月美的内销出货量同比增长17.4%，10 月排产积极。
海外业务表现强劲：1）全球疫情下，中国家电出口、海外品牌销售逐级转强。海关总署统计，家用电器出口额前三季度同比+14.2%，1Q20/2Q20/3Q20 分别同比-14.5%/+14.0%/+39.6%。2）美的出口以及海外销售也表现优秀。前三季度美的海外自主品牌同比+25%，增速高于OEM 业务。其中3Q20 美的空调出口出货量同比+31%。美的将海外市场自主品牌拓展视为未来3 年的重要战略发展机遇，其中会加强海外市场线上渠道建设。近期，公司计划在埃及建立第18 个海外生产基地，生产冰洗以及洗碗机。
长期转型工业自动化、科技创新型企业。1）本次美的第25 届科技活动主题为数智科技、全球突破，现场展出了美云智数解决方案平台、美的美居智能家居生态场景、全球化自主品牌拓展、以及工业自动化场景等核心板块。2）近年来，美的积极布局工业机器人、打造美云智数解决方案平台，已不仅将公司定位于传统的家电制造型企业。未来，公司有望进一步进入ToB 端业务，提供商业化的智能楼宇管理系统解决方案及硬件设备。3）美的能够在行业内率先完成渠道改革，采用T+3 模型提升经营效率，极大程度上得益于其领先的物流建设管理能力和数字化的平台建设，目前美云智数已经为上百个合作方提供解决方案，我们认为未来数字化的进一步完善也将成为美的主要发展方向之一。
风险
市场需求波动风险；市场竞争风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
