山西焦煤（000983）
事件：公司2021年年度业绩报告，2021年实现营业收入452.85亿元，同比增长34.15%；实现归属于上市公司的净利润41.66亿元，同比增长112.94%；实现基本每股收益为1.02元，比上年同期提高112.96%。2022年Q1实现营收132.78亿元（43.41%），归母净利润24.56亿元（170.02%）。
煤炭高价带动盈利大增，2022年业绩增长可期。煤炭板块2021年实现营业收入256.19亿元，同比增长44.49%，实现营业利润145.38亿元（84.50%）。实现原煤产量3569万吨（0.71%），实际销售商品煤2871万吨（1.16%）。商品煤综合售价为892.36元/吨（42.84%），商品煤单位综合成本为386.10元/吨（11.22%）。公司商品煤实现吨煤毛利506元/吨，同比增长82.39%，毛利率为56.73%（增加12.30个百分点）。受益2021年煤炭价格整体大幅上涨，煤炭板块营收占总营收比例56.57%，公司煤炭产品价格高位运行，毛利大幅提升。Q1焦煤价格持续上涨，公司充分受益，业绩大幅增长创历史新高。
焦炭盈利稳中有增，电力热力拖累业绩。公司焦炭板块2021年实现营业收入104.61亿元，同比增长41.86%，实现利润5.49亿元（26.96%）。焦炭产量415万吨（-4.60%），销量为412万吨（-6.36%）；焦炭业务单位毛利为133.23元/吨（34.04%），单位毛利率为5.25%（下降0.62个百分点）。公司焦炭产销量均略有下降，煤炭高价带动焦炭价格与成本均上涨，毛利率基本稳定。公司电力及热力业务实现营收58.70亿元（1.54%），营业成本为75.91亿元（38.36%），亏损17.21亿元；售电量191亿度（0.53%），供热量2776万GJ（-8.47%），成本大幅提升导致公司电力热力业务出现亏损。
5.64%股息率超预期，集团资产注入产能规模持续增加。公司拟向公司股东每十股分派现金股利8元（含税），现金分红预案为32.77亿元，对应分红率78.7%，按2022年4月28日股价测算，股息率为5.64%。截至2021年末，公司共拥有13座矿井，其中在产矿井12座，在建矿井1座；煤炭资源储量43.77亿吨。2022年计划生产原煤3460万吨，洗精煤产量1378万吨，产量平稳。公司于2020年完成了对水峪煤业和腾晖煤业的收购，已完成当期承诺增厚公司业绩；公司进一步拟定以发行股份及支付现金方式收购山西焦煤集团旗下华晋焦煤51%股权、明珠煤业49%股权，收购完成后将继续助力公司产能规模扩张。
盈利预估以及投资评级：预计公司2022年-2024年归母净利润分别为79.7/89.2/94.3亿元，当前股价对应PE为7.2/6.4/6.1倍。首次覆盖给予公司买入评级。
风险提示：煤价超预期下跌，下游需求不及预期等。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
