星期六（002291）：直播电商业务发展进入快车道 全年预告验证遥望盈利能力
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：宋雨翔/钱熠然 日期：2020-12-29
事件：公司发布全年业绩预告，2020年全年归母净利润预计为0.2-0.3亿元，四季度利润区间为1.33-1.43 亿元;我们预计，20Q4 遥望网络净利润在2 亿左右，盈利能力充分验证，主要拖累仍在女鞋业务。
点评：遥望直播电商飞轮效应凸显，盈利拐点已至。公司持续迭代直播电商运作模式，四季度 GMV 质+量齐增，利润快速放量（遥望Q4 净利润预计2 亿）;根据公司披露及第三方监测，我们估算公司全年GMV 已突破40 亿+，各季度分别为1.52 亿、7.5 亿、8.6 亿和23 亿（Q4 截至12月25 日），环比增速分别为393%/14.7%/160%+。
直播电商本质为电商，遥望主播运营和供应链管理能力不断突破。主播运营方面，公司已形成多层次主播矩阵，头部主播地位逐步巩固（瑜大公子11 月登顶全网带货榜单TOP 5），新晋主播快速崛起（橙子大大呀等陆续跻身快手榜单TOP 50），主播持续培养运营能力得到充分体现。
供应链管理方面，全年近2，000家品牌合作+近40 家品牌独家分销权，助力公司组排货丰富度持续提升;百余人QC 运营团队搭建完善，商品质控能力充分保证。
直播电商万亿赛道，公司潜力远未触及天花板。我们认为，直播电商仍处于快速发展期，2021 年GMV 有望突破2 万亿（艾瑞咨询），遥望深耕直播电商将充分享受行业发展红利;根据我们11月2日发布的研究报告，我们认为遥望直播带货/分销业务GMV 空间分别在200 亿和100 亿，现阶段体量仍有大幅成长空间，预计2021 年GMV 规模超百亿。
鞋类业务下半年亏损缩窄，业务积极优化。疫情致使女鞋业务受到影响，较高刚性费用及存货减值对公司经营带来较大压力。但下半年以来公司线下销售逐步恢复，线上分销业务和短视频/直播带货业务开展顺利，女鞋下半年亏损较上半年显著收窄。
投资建议：Q4 业绩验证遥望优质盈利能力，超过预期，但因女鞋业务拖累，我们下调前期预测，公司2020-2022 年归母净利润0.28/6.03/8.26 亿元，对应EPS 分别为0.04/0.82/1.12 元，对应PE 为422.30x/19.90x/14.51x，维持“买入”评级。
风险提示：竞争加剧风险，政策监管风险，KOL 风险，商誉减值风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
