慕思股份公司床垫行业高毛利&低净利，下文就随侃财君来简单的了解一下吧。
看点1：寝具王者，床垫主业优势突出。
床垫行业高毛利&低净利：“外貌”同质化，“内涵”差异化。19 年我国床垫的市场规模达768 亿元，11-19 年复合增长12%，得益于渗透率的提升、“睡眠经济”兴起、更换频率提升；格局仍相对分散，20 年我国床垫行业CR3仅12%，提升空间可观。行业高毛利&低净利的本质在于产品外观同质化程度较高，差异主要体现在填充材料、弹簧等内部物质，因此企业除了有形成本以外，投入的无形成本亦相对较多，毛利率相对较高；但品牌商需要投入一定的力度进行消费者教育，导致净利率水平并不算突出。
慕思寝具：产品力领先，品牌力卓越。产品力：1）全覆盖的产品矩阵，目前旗下形成七大品牌矩阵，分别为慕思/慕思国际/慕思沙发/慕思美居/V6 家居/TRECA 崔佧/思丽德赛，其中慕思主品牌旗下包括十五大系列，形成了不同客群、定位、风格的全面覆盖，亦有利于打破渠道扩张的天花板；2）重视研发投入，19-20 年研发费用率近2%，20 年研发费用9036 万元，同比增长22%。品牌力：定位于“健康睡眠资源整合者”，通过多场景广告提升知名度、经销商本地化营销活动打开市场、新兴渠道推广、“金管家”服务提升复购。
看点2：渠道扩张，快速抢占点位。线下渠道规模领先优势显著，门店4200余家，领先于行业平均水平。18-20 年线下零售收入占比近8 成，20 年公司经销/直营收入分别达到31/3 亿元，YoY+13%/-29%。线下渠道的扩张仍值得期待，得益于新品类&新品牌&新系列带动覆盖市场的拓展，奠定长期增长的后劲。差异化布局线上/直供渠道，20年分别收入6/4 亿元，YoY +39%/+135%。
看点3：丰富品类，带货效应可期。客餐卧一体化有望带动客单价提升，引入新流量入口，床架、沙发、整装为高潜品类。20 年床垫收入24 亿元，占比54%，YoY+6%；床架/床品/其他产品（包括沙发和按摩椅等）收入分别达到12/4/4 亿元，YoY+32%/19%/34%，占比26%/10%/9%。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
