盈利预测
考虑公司改革进展持续加速，我们调整盈利预测，预计20-22 年营业收入同增-5%/+15%/+17%， 归母净利润同增+3%/+18%/20%， EPS 分别为5.05/5.96/7.15 元（ 较上次预测分别0%/+5%/10%） ， 对应PE 分别为31/27/22 倍，维持“买入”评级。
业绩简评
20Q1-Q3 收入189.14 亿元，同比-10.35%；归母净利71.86 亿元，同比+0.55%；扣非归母净利56.34 亿元，同比-13.94%。其中20Q3 收入54.85亿元，同比+7.57%；归母净利17.85 亿元，同比+14.07%；扣非归母净利13.68 亿元，同比+2.25%。
经营分析
20Q3 收入略超预期，M6+放量趋势向好。20Q3 收入54.85 亿元，同比+7.57%，旺季控量挺价背景下，单季度实现增长实属不易。分产品看，我们预计梦系列Q3 增长25-28%，海及天产品下滑5-6%。分区域看，省内双节动销积极，南京市场Q3 回款增速超30%，其中M6+基本替代老M6 体量。当前渠道库存为1-1.5 个月，经销商利润稳步提升。二季度M6+开始导入省外市场，当前仍处于铺货及市场培育期。
费用投放略微提升，盈利能力保持稳定。20Q3 毛利率同比-0.78pct，预计受成本因素扰动基本保持平稳。净利率同比+1.84pcts，主要系投资收益、公允价值变动收益等非经常性损益占比偏高，扣非净利率同比-1.30pcts。费用角度，销售费用率同比+0.31pct，主要系双节费用投放、宴席、团购支持力度加大，管理费用率同比-0.05pct，营业税金及附加占比同比-0.07pct。
管理层激励持续深化，改革进程提速可期。截止9 月30 日，公司已使用回购资金10 亿元（含交易费用），回购基本完成，后续有望以股权形式激励中高层员工，内部积极性进一步提升。除股权激励，公司已推出多种方式激励措施：1）一体化薪酬激励；2）生产系统组织裂变，化小考核单元；3）营销系统激励机制调整及加大；4）晋升通道畅通，鼓励实干员工。
产品升级阶段性成功，深度发力高端产品。1）M6+自19 年11 推出后，当前基本省内替代M6 的体量，渠道批价保持580-600 元，终端价格稳中有升，经销商积极性持续提升。2）近期水晶版M3 推出市场，卡位400+元价位带，梦之蓝产品线全面升级。短期角度，参考基数及改革进展，我们预计20Q4 收入有望实现20%+，21 年梦系列放量加速带动改革红利进一步释放，有望迎来戴维斯双击。长期角度， M6+的阶段性成功带动了洋河品牌力提升，未来3-5 年有望成为百亿大单品。随着梦系列持续高增长，产品矩阵优化，长期净利率弹性依旧可期。
风险提示
疫情不确定性影响需求；宏观经济下行；行业竞争加剧
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
