投资建议：假设交易于2020 年末完成，2021 年初并表，估算当年可贡献营业收入约11 亿元（假设同店增长4%、8 家储备门店开业且平均当年营业3 个月）、权益利润影响约-700 万元。我们将于并购完成后进行相关业绩调整；暂维持2020-22 年营业收入预测为186.8 亿/215.5 亿/248.7 亿元，维持2020-22 年归属净利润预测为5.1 亿/6.0 亿/7.2 亿元，对应EPS 分别为0.83/0.98/1.19 元。预计2021 年该项目整合后有望逐步减亏，对公司业绩影响有限，维持“买入”评级。 公司拟以收购方式进军内蒙古市场，并购、自主展店双管齐下，泛区域扩张持续。长期看，公司省内优势区域提升盈利能力，省外门店加密形成规模效应，内生+外延双轮驱动，成长性明晰。
3.75 亿元投资持有内蒙古维乐惠超市70%股权。2020/11/24，公司公告与维多利实业及维乐惠超市签订股权转让协议，公司拟以自有资金3.75 亿元受让维多利实业持有的维乐惠超市70%股权。本次交易不构成关联交易及重大资产重组。
以收购方式进军内蒙古市场，估值对应投前0.93x PS。维乐惠超市在内蒙古已开业25 家超市门店，其中呼和浩特/包头/乌兰察布分别拥有22/1/2 家；已签订租赁合同尚未开业的超市门店8 家，累计合同租赁面积26 万平方米。2019 年/2020Q1-Q3，维乐惠超市营业收入分别为5.8 亿/7.7 亿元，净利润分别为-1104/-730 万元。
按照股权转让价格，标的公司对应估值约5.4 亿元。按2019 年营业收入推算，估值对应投前0.93x PS；按收益法评估净资产推算，估值对应投前1.16x PB。
与现有河北家家悦供应链协同，整合提效可期。公司作为山东区域超市龙头，在生鲜供应链方面优势突出，此前并购青岛维客、山东华润万家、河北家家悦、安徽快乐真棒已有一定成效。青岛维客并购后经营提效，净利率已与上市公司整体类似；2020Q1-Q3：河北家家悦累计亏损2000 万元+，山东华润万家累计亏损约1500 万元，安徽快乐真棒累计亏损约2500 万元。
预计2020 全年：河北家家悦亏损约3000 万元，山东华润万家亏损1000 万~2000 万元，安徽快乐真棒亏损3000万元+。上市公司相关并购整合经验有望复制到内蒙古市场；此外，河北家家悦现有3 家超市门店位于内蒙古乌兰察布，并购后可望与现有门店形成供应链协同。
自主展店、并购双管齐下，保持泛区域高速扩张。2020Q1-Q3 公司累计新开门店69家（不含安徽快乐真棒并表31 家），其中山东省内/省外分别48/21 家；我们预计2020 年全年公司自主展店约100 家（不含并购）。公司深耕胶东半岛并向鲁中、鲁西腹地加密；并购青岛维客、张家口福悦祥、山东华润万家、安徽快乐真棒和内蒙古维乐惠（拟），泛区域高速扩张。
风险因素：新店培育、并购整合不达预期；新业态、初创类公司分流。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
