2020 前三季度业绩符合我们预期
合肥百货公布 2020 前三季度业绩：收入 72.33 亿元，同比下降13.72%；归母净利润 1.27 亿元，同比下降 21.15%，对应每股盈利0.16 元，基本符合我们预期；扣非归母净利润 0.76 亿元，同比下降 31.13%。分季度看，2020Q1/Q2/Q3 营收同比分别-25.72%/-5.94%/-4.03%；净利润同比分别
-50.24%/+119.76%/+26.98%；扣非后归母净利润同比分别-61.68%/+354.90%/+236.86%，其中 Q3 单季度非经常性损益主要来源于持有金融资产的投资收益和政府补助。随着疫情有效管控后经济活动进入复苏阶段，Q3 经营业绩有所改善。
盈利预测与估值
维持公司 2020/2021 年每股盈利预测 0.17/0.20 元不变，当前股价对应 2020/2021 年 30/27 倍市盈率。维持跑赢行业评级和目标价6.34 元，对应 2020/2021 年 37/32 倍市盈率，较当前股价有 21%的上行空间。
发展趋势
1、前三季度营收同比下降 13.72%。其中 Q3 营收增速同比下滑4.03%，环比 Q2 有所改善。分业务看，百货（含家电）与超市板块营收合计占比超九成，我们预计 Q3 公司到家业务的开展持续提振超市板块，但百货及家电板块在后疫情时代下复苏基础仍然薄弱，拖累总营收增速；我们预计合计占比不足一成的农产品交易市场与房地产销售板块，在 Q3 有小幅改善。
2、降本增效仍存空间。前三季度毛利率同比下降 0.8ppt 至 19.1%，我们预计主要受上半年疫情期间高毛利房地产业务下滑的影响，随着 Q3 房市逐渐回暖单季度毛利率同比下降 0.6ppt 至 18.5%，较上半年降幅有所收窄。费用端来看，前三季度销售费用率同比提升 0.5ppt 至 4.9%，管理及研发费用率同比提升 0.5ppt 至 10.1%，财务费用率同比提升 0.2ppt 至 0.4%，主要系利息支出增加。最终前三季度净利润率同比下滑 0.2ppt 至 1.7%，扣非后净利润率同比下滑 0.3ppt 至 1.0%。
3、加快业务转型与创新变革，后续提质增效空间可期。百货及家电板块进一步调整战略优化布局，关闭长期亏损门店，集中资源助力可持续发展；超市板块积极推进网点布局及项目合作，扩大业务范围；农产品板块加速冷链物流项目落地，持续优化轻资产布局，积极探索“农加超”新模式。后续持续跟踪公司经营提效情况。
风险
行业竞争加剧及转型风险，地产调控收紧。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
