2020 年10 月27 日公司发布2020 年三季报，2020 年前三季度营收76 亿元，同比下滑5.9%，归母净利9.0 亿元，同比下滑2.2%，归母扣非净利8.8 亿，同比下滑4.0%。
投资建议
预计公司2020~2022 年EPS 分别为1.27 元、2.13 元、2.86 元，对应PE 分别为16.7 倍、9.9 倍、7.4 倍。当前石化行业可比公司平均估值为26 倍，维持“推荐”评级。
分析与判断
受疫情影响，前三季度净利同比下滑5.9%
据公司公告，2020 年前三季度营收76 亿元，同比下滑5.9%，归母净利9.0 亿元，同比下滑2.2%，归母扣非净利8.8 亿，同比下滑4.0%。报告期公司经营活动产生的现金流量净额-3.7 亿，同比下滑122%，主要系本期存货增加1.8 亿，同时应收票据用于购建固定资产款比上年增加17 亿元所致。报告期在建工程114 亿，同比增长145%，主要系子公司连云港石化公司项目、平湖石化PPAE 项目投入增加所致。我们判断前三季度营收和净利的下滑主要是疫情所致。展望四季度随着国内需求回暖及连云港项目投产，公司营收及净利增长有望稳步向上。
PDH 持续景气，C3 产业链新产能投放带动业绩增长。
丙烷原料供给持续宽松，PDH 装置生产丙烯保持高景气。据wind 数据，2018 年以丙烷为原料的吨聚丙烯毛利平均为1590 元，2019 年为1751 元。我们判断，随着页岩油气的大开发，丙烷原料将保持持续宽松的趋势，以丙烷为原料的PDH 盈利将保持高景气。
公司C3 产业链上当前产能有90 万吨/年丙烷脱氢制丙烯（PDH）、45 万吨/年聚丙烯（PP）、48 万吨/年丙烯酸及45 万吨/年丙烯酸酯、22 万吨/年双氧水、21 万吨/年纺织化学品、15 万吨/年高吸水性树脂、2.1 万吨/年有机颜料中间体，下游广泛应用于航天、电子芯片、化工、建筑、汽车、物流、纺织、卫生护理、文化、农业等领域。公司在C3 产业链上的一体化布局有望持续受益PDH 高景气。
布局C2 产业链，打开新的成长空间。
据公司公告，连云港石化有限公司年产135 万吨PE、219 万吨EOE、26 万吨ACN 联合装置项目进入全面建设阶段，采用当今最为先进的生产专利技术，主体设计基本完成、大型设备进入安装；配套码头、低温储罐推进顺利；美国ORBIT 项目同步实施。据wind数据，2019 年我国乙烯表观消费量2303 万吨，同比增9.8%，其中国内产量2052 万吨，进口251 万吨，进口依赖度11%。随着连云港百万吨乙烯项目的推进，我们判断公司将打开新的成长空间。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
