招商积余（001914）
公司披露2021年业绩情况，实现营业收入105.9亿元，同比增长22.4%，实现归母净利润5.1亿元，同比增长17.3%。
收入增速符合预期，业绩略低于市场预期。2021年公司营收实现稳健增长，分业务来看，物业管理业务实现营收99.1亿，同比增长23.3%，资产管理业务实现营收5.6亿，同比增长23.7%，符合市场预期。主要受疫情补贴滑坡，公司归母净利润增速略低于收入增速。报告期内公司因遗留房开项目计提存货减值损失及应收款项坏账1.6亿元，导致公司扣非归母净利润3.7亿元，同比降低5.3%。
毛利率小幅回升，仍有继续提升空间。公司2021年整体毛利率13.8%，同比回升0.2pct。分业务来看，行业领先的非住宅基础物管业务毛利率13.6%，同比提升1.7pct，公司首次披露增值服务细项，其中专业增值服务毛利率同比下降0.4pct至13.8%，平台增值服务（即社区增值服务）营收提升近五倍至2.7亿元，毛利率同比下降4.7pct至4.9%。我们认为公司毛利率仍有一定改善空间，未来有望进一步整合资源、提质增效。
外拓发力轻重分离多措并举，有望助力收入利润增速提升。截止2021年底，公司物业在管项目1717个，管理面积2.8亿平，同比增长47%，稳居上市物管公司前列。公司在“总对总”模式、合资合作、收并购等资源获取渠道上发力，年内新签年度合同额30.5亿元，同比增长24%，按此推算2022年收入增速较为可观。公司2021年期间费用率为6.1%，同比下降1.0pct，考虑到年初剥离部分重资产项目，预计沉淀的财务费用有望进一步减少，预计公司2022年利润增速也有望得到提升。
盈利预估与投资建议
维持增持评级，调整目标价至18.41元（原目标价21.71元）。根据年报我们下调了物业和资管收入增速，略上调了毛利率，调整公司2022-2024年EPS的预估值为0.68/0.91/1.11元（原2022-2023预估值为0.78/0.95元）。可比公司2022年估值为24X，考虑到公司2023年业绩增速达33%，高于可比公司29%的增速，给予10%估值溢价，对应27倍PE，对应目标价18.41元。
风险提示
房地产业务剥离具有不确定性。利润率提升低于预期。外拓市场的不确定性。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
