微信 
苏泊尔（002032）：长期有信心，关注确定性，下面同路路一起去看看。
后疫情时代、叠加俄乌冲突，国内宏观经济面临需求紧缩、供给冲击、需求转弱三大挑战，小家电“宅经济”经历完20 年爆发、21 年阶段性透支后，22年主要把握必选消费的确定性。苏泊尔经历20-21 年内生经营调整，建议关注公司渠道转型、产品推新红利，目前对应2022 年的PE 为20 倍，低于2015年以来均值25 倍的水平，维持 “强推-A”投资评级。
长期有信心，关注确定性。公司作为国内小家电龙头企业，在持续至今的疫情挑战下，公司2021 年主营业务收入突破216 亿元，同比增长16%，与同行表现再度拉开明显差距（新宝股份+13%，九阳股份-6%，小熊电器-1.5%），我们认为公司过往厨房电器的“逆袭”和炊具业务的遥遥领先，证明公司的长期竞争力：1）刚需品类实力雄厚，长期增长稳定性强；2）渠道卡位先发优势，线下市场布局尤为明显；3）背靠SEB 技术支持，品类延展能力强。
短期增长破局有道，把握内生经营调整红利。剔除2020 年疫情扰动，苏泊尔2019-2021 年收入复合增长7%，其中内销复合增长2%，外销复合增长20%，问题出在短期内销成长动力不足。面对国内年轻化的消费群体、渠道流量线上化分散化、品类创新进入深水区的挑战，如何快速调整组织形成战斗力，苏泊尔用两年的准备给了我们答案：1）渠道转型：公司自2020H2 推动渠道一盘货、线上官旗直营化，抖音自播阵地不断强化，数字化营销手段持续升级、经营毛利率优化，实现线上小家电和炊具品类份额提升；2）产品推新：品牌直面消费者，提升推新速度和命中率，公司围绕线上炊具、厨房工具（含水杯）、清洁、厨卫大电、高端品牌持续加大布局；3）组织调整：高层换帅，中层换血，公司新任总裁到位后限制性股票激励落地，稳定核心高管。
外销关联交易定价，订单确定性+抵御汇率成本波动。公司外销订单来自大股东长期转移，年初定价重新调整有利于缓解成本端原材料快速上涨压力，人民币结算保证公司免疫汇率波动风险，外销毛利率有望重新恢复至18%左右。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
