估值建议
我们维持2020-2021年EPS预测3.62元、4.16元，对应同比分别增长10.6%/14.8%，最新收盘价对应2020/2021年28.6x/24.9x市盈率。维持公司“跑赢行业”评级，维持目标价人民币125.0元，对应2020/2021年34.5x/30.0x市盈率，较当前收盘价有20.7%上行空间。
公司近况
12月10日，公司公告针对回购股份以实施员工激励计划的方案，将回购股份价格上限由不超过人民币92元/股调整为不超过人民币125元/股；同时公告计划向安徽金健桥医疗科技有限公司增资并受让部分股权，完成后公司将持有金健桥70%的股份。
评论
调整回购股份价格上限，进一步助力回购计划稳步推进。2020年3月公司公告拟使用自有资金回购公司股票，用于实施员工持股计划或股权激励计划，回购股份上下限分别为1，670万股及850万股，截至2020年11月30日已累计回购264.2万股，耗资2.39亿元（不含交易费用），由于自2020年6月以来公司股价长期高于回购价格上限92元/股，公司决定将回购价格上限调整为不超过人民币125元/股，以保障股份回购计划顺利推进。我们认为公司此次调整回购价格上限，有望进一步完善公司激励机制，调动员工积极性，助力公司长期业务稳步发展增资金健桥并受让部分股权，强化医疗器械产业布局，根据公告，云南白药拟对安徽金健桥医疗科技有限公司增资6，419万元，并拟以1，341万元对价受让部分股东持有的金健桥合计12.78%股权：增资及转让完成后，公司将持有金健桥70%的股份，根据公告，金健桥成立于2006年7月，主营业务为智能中医医疗器械和数字中医系统的研发、生产及销售；金健桥1H20营收528.5万元，净利润4.7万元，截至1H20净资产约-72.7万元。金健桥长期致力于中医临床治疗技术的现代化研究，积极结合互联网新技术打造了仿真推拿仪、中风康复仪等一系列智能医疗器械产品；增资前公司与金健桥在医疗器械产品开发方面已有深度合作，有关产品自2018年上市以来销售情况良好，我们认为公司有望通过此次增资整合优质资源，提升智能医疗技术水平，进一步促进器械业务销售增长，并为医疗器械产业平台的持续健康发展提供长期动力。
“新格局”扩展不断推进，“新白药”值得期待。2020年11月云南白药数字三七产业平台正式启用，平台结合基建，设备和数字技术，对三七产业全流程进行数字化采集分析、监测控制及营销管理，我们认为有望充分优化提升产业能力水平，进一步助力公司打造“三七专家”项目，另外，公司不断推进新零售模式下的品牌建设与营销，在2020年京东健康“双11“购物节中进入京东大药房消费药品品牌Top10，品牌价值及销售转化能力凸显。
风险
收购标的整合不及预期；新品推广效果及销售低于预期.
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
