估值建议
我们维持公司20/21 年EPS 3.54 和4.61 元不变，当前股价对应20/21 年54.6 和41.9 倍P/E。考虑到公司下游空间持续打开，我们上调公司2021 年目标P/E 11%至50 倍，上调目标价幅度11%至230.5 元，较目前股价存在19%涨幅空间。维持“跑赢行业”评级。
公司近况
2020CES 消费电子展于2020 年1 月7 日-10 日在拉斯维加斯举办，展会上小牛电动推出一款名叫RQi 的电动骑跨摩托车，配备中置电机和两款电池组。该车最高续航里程达到128km 以上，最高时速能够达到160km/h，相当于250-400CC 燃油摩托车的数据。我们认为，该车型量产将带动中置电机行业需求。
评论
从自行车电动化延展到摩托车电动化，中置电机需求场景被持续打开。市场此前认为中置电机仅能用在电踏车领域，受制于电踏车场景和渗透率提升有限，行业未来发展空间有限。我们认为，摩托车电动化的过程将推动中置电机在电动摩托车领域的加速推广，打开中置电机的市场空间。中置电机是一种线性力矩中置传动系统，内置力矩传感器，安装在车身中间脚踏位置。在电踏车领域，该电机与车身连接，并通过链条与后轮进行连接而传递动力。在电机没有电源的情况下，骑行者可以通过脚踏实现自行车的人力骑行，骑行者也可以根据自己的实际需求选择人力骑行或全自动骑行模式。中置电机在电动摩托车领域具备技术延伸性。
2025 年全球中置电机需求规模将超过120 亿元。根据我们此前报告《八方股份：受益自行车电动化，电机强者“勇立潮头”》，我们测算在电踏车领域，2020 年全球中置电机市场规模41 亿元，到2025 年市场规模将达到105 亿元，行业年复合增速为20%。但考虑到全球电动摩托车巨大的保有量规模和电动化趋势不可逆，我们认为到2025 年全球中置电机市场规模将超过120 亿元。假设到2025 年，全球电动骑跨摩托车销量规模达到100 万辆，按照现有电踏车中置电机1500 元/套的价格来计算，则对应市场规模15亿元，带动配套中置电机+电池+配件系统市场规模近50 亿元。我们认为中置电机技术延展性有望被持续打开，向电瓶车、电动轮椅和机器人等领域拓展。
八方股份在全球中置电机领域有望持续领先，受益全球自行车和摩托车电动化趋势。2019 年八方股份在全球电踏车中置电机领域拥有15%左右的份额，公司具备力矩传感器核心技术及其算法，处于全球领先水平，我们认为公司或将受益全球自行车电动化和摩托车电动化趋势，有望切入以小牛电动为代表的电动摩托车企业，并享受下游快速增长的红利。
风险
电动骑跨摩托车销售不及预期；竞争加剧导致降价风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
