预计20-21 年EPS 分别为1.91 元/股、2.51 元/股。预计20-21 年归母净利润为72/95 亿元，对应20-21 年4.0xPE、3.1x PE。维持合理价值为11.49 元/股，对应20 年合理估值6.0x PE，维持“买入”评级。
核心观点：
业绩高增长，符合市场预期。公司预计20 年实现归母净利润60-80 亿元，对应增速44.1%-92.2%，倒推Q4 归母净利润为23.2-43.2 亿元，同比增长22%-127%，主要由于房地产业务结算规模大幅提升。本次业绩预增中枢为70 亿元，对应增速68.1%，规模与公司2019 年5 月30 日发布的股权激励计划20 年行权条件（归母净利润不低于69.9 亿元）基本相当，增速则高于三季报中50%的增速指引，符合预期。
股东再度增持，充分彰显信心。中南控股股东中南城投（持股53.8%）计划在未来1 年内增持3822-7643 亿股（占总股本1%-2%），此前中南城投于20 年3 月至6 月以8.38 元/股的均价增持公司股份3763 万股（占总股本1%），增持规模3.2 亿元，连续大规模增持充分反映了股东对公司未来经营发展的信心。
单月销售连创新高，土投力度提升明显。销售方面，20 年公司实现销售金额2238 亿元，同比增长14.2%，其中Q4 各月销售规模均超过250 亿元，推盘营销积极性突出。全年目标完成率99.3%，在各种内外部持续冲击下基本顺利完成计划。拿地方面，20 年公司新增地价758亿元（同比+46%），对应金额口径拿地力度（拿地/销售）较19 年提升7pct 至34%，货地比也有小幅提升。虽然20 年公司拿地权益比例下降15pct 至57%，但权益拿地金额同比仍有接近20%的增长，年内补货较为积极，考虑尚在转化的储备，公司货值偏薄的问题有所改善。
风险提示。行业基本面景气程度不断下降，新进入城市去化放缓。公司地产结算进度不及预期。新冠疫情对行业影响超预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
