投资亮点
首次覆盖雷赛智能（002979）给予跑赢行业评级，目标价52.02元，对应2021 年45x P/E。理由如下：
公司是小而美的运动控制核心部件供应商。公司深耕行业20余年，重视研发，产品迭代迅速，目前产品打通控制层（通用运动控制器、PLC 等）、驱动层（步进、混合伺服、伺服驱动）、执行层（步进、混合伺服、伺服电机）。我们测算公司2019 年在国内通用运动控制器领域份额15%、位列第二，在步进系统类领域份额39%、稳居第一。公司2011~19 年收入、净利润CAGR 分别约15%、11%，2019 年毛利率42%，归母净利率17%，ROE 21%，经营根基稳健。
我们看好公司在新产品+新行业+新渠道的拓展、以及协同效应强化带来的业绩弹性。1）新产品：公司已在6.4 亿元空间的通用运动控制器市场、8.5 亿元空间的步进系统市场做到龙头，并在此基础上持续发力于113 亿元空间的PLC 市场、以及139 亿元空间的伺服系统市场，持续进行产品迭代，近期已推出具备竞争力的中型PLC，以及第八代L8 系列伺服驱动，新产品基数低、空间不止十倍于原有领域、我们认为公司有望享受高成长弹性。2）新行业：公司直销模式为主，擅长精准拓展目标客户，公司过去在电子、机床等领域深耕，我们认为公司未来有望持续在半导体、锂电、光伏等新兴行业进一步探索和成长；3）新渠道：公司过去直销为主，我们认为公司未来有望探索经销渠道，优势互补、做大做强；4）协同效应：公司2019 年控制器：驱动器：电机的销量比例约1:19:3，而标准比例应该在1:2：2~1:8：8 水平，我们在中性假设情境下，测算公司配套销售将带来2019~25 年30%的收入复合增长弹性。
我们看好工业自动化行业周期复苏的韧性与弹性，认为行业2021~22 年规模复合增速有望达10~20%、中长期有望达8%，其中我们看好包括公司在内的优质国产品牌持续进口替代。
我们与市场的最大不同 我们具体测算了公司协同效应有望带来的收入弹性，并认为公司在新产品及新渠道上的拓展有望催化其全业务板块的高速协同成长和弹性。
潜在催化剂：公司伺服系统、PLC 等新品放量。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
