元隆雅图（002878）：拟收购有花果传媒 内容电商加速落地
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：焦娟/陈旻 日期：2020-12-09
事件：
公司拟以2.7 亿现金收购有花果传媒60%股权，承诺20-22 年归母净利润分别不低于3000 万元、3900 万元、5070 万元。
收购内容整合营销型MCN，深入布局网红营销及内容电商。截至2020 年9 月30 日，公告显示，有花果传媒签约及孵化达人102 人（以签约为主，其中年创收百万元以上的达人14 人），全网账号258 个（广告刊例价在5 万元以上的账号有34 个），全网覆盖粉丝1.52 亿。有花果目前团队规模约100 人，90%成员来自国际外资企业市场部及奥美广告，已组建完整的内容团队、视频团队、销售团队等。
根据有花果官网，有花果主营业务包括MCN 矩阵广告业务（网红营销）、内容电商业务及品牌社交平台运营业务，其中网红营销营收占比较高，2019年及2020 年前三季度分别实现营收3783.62 万元、6932.29 万元，收入占比分别为89.04%、87.40%。内容电商业务于2019 年初步展开业务，2019 年及2020 年前三季度分别实现营收465.81 万元、621.44 万元，其中直播带货收入（2020 年前三季度）为303.53 万元目前已有六位博主（“原来是西门大嫂”、“郭姐哒”、“商侃kiwi” 、“Fit4life” 、“少女食人花” 、“野象小姐”）在淘宝开通直播，共计直播30 场。
我们认为若本次收购顺利完成，有望与公司形成显著协同效益。
1、新媒体营销/网红营销：广告收入为收购标的主要收入来源，前十大客户均为广告代理公司，上市公司及谦玛网络将为有花果带来丰富的直客资源。有花果在抖音、快手、B 站、小红书等内容平台上的优质自媒体资源有望推动谦玛网络业务发展。
2、内容电商：上市公司具备具备稀缺的供应链能力，能够为有花果提供选品、质控、物流等供应链管理能力，加速推动有花果内容电商变现能力。上市公司及谦玛网络已积极布局内容电商，此前谦玛网络与天马食品鳗鲡堂签约，负责其天马旗舰店全产品线销售及品牌推广，同时正围绕快手、抖音、B 站等新渠道代运营加深合作。双方在内容电商领域具备深厚的合作基础。
投资建议：若此次收购顺利实施，将有效提升公司盈利能力及估值水平，假设有花果传媒于2021 年1 月并表，我们预计公司2020-2022年实现归母净利润1.89 亿元、2.9 亿元、3.53 亿元，对应EPS0.85元、1.31 元、1.59 元，6 个月目标价34.24 元，维持“买入-A”评级。
风险提示：收购推进不及预期、主业回暖不及预期、广告主业不及预期的风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
