仓位管理从根本上讲就是风险管理，投资者能承受多大风险，投资者该承受多大风险，投资者的仓位就应该长成什么样子。对冲基金们其实是有一套非常复杂的仓位管理体系的，背后的逻辑也是风险管理，咱们散户虽然没有必要根据那些模型来调整仓位，但是有些思路咱们是可以借鉴的。这里先给大家讲几个核心的思路。
首先我们必须要清楚，仓位管理是因人而异的，每个人的仓位管理肯定是不一样的，这是因为投资者各自的风险承受能力不同，有的投资者可能正常情况下就有3倍的杠杆，而有的投资者也许一点杠杆都不能承受，真正核心的问题是，投资者该如何根据自己的风险承受能力，来找到最适合自己投资的仓位呢？
要想回答这个问题得从两点来出发，一个是投资者得清楚当前市场的风险有多高，换句话说就是市场的波动有多大，另一个是投资者得清楚自己能够承受多大的亏损。
咱们一个一个来说，当前市场的风险需要投资者有一定的主观判断，比如现在处于熊市当中，市场的波动就相对较大，假设市场平均每天的波动是1.2%，这样的市场波动会在未来持续，那这种情况下，投资者的持仓波动会是多少呢，这还要知道投资者个人持仓的β是多少，咱们假设β就是2，那么投资者每天的持仓波动就是2乘以1.2%，等于2.4%，这个每天2.4%的波动就是当前这种市场环境中投资者要承担的风险。
现在从第二点出发，了解投资者能够承受的最大亏损，投资者能够承受的亏损，不是那个百分号的数字，而是投资者真正亏钱的那个数字，假设投资者总共有10万块钱，每天最高能承受的亏损就是2,000块，多了就可能会导致心态不稳，那么投资者就应该思考，怎么才能够让自己亏钱尽量不要超过2,000块呢？咱们上面计算了投资者的持仓平均每天的波动是2.4%，这是平均波动，那肯定是有高于的情况也有低于的情况，当我们考虑自己的风险承受能力时，肯定不希望亏损动不动就高于标准。所以，投资者还需要找到一个自己持仓可能的最大波动。这里有一个统计学上的小技巧，将平均数乘以2得出的那个数字就是统计学上有95%的概率都超不出的一个数字，所以将平均波动2.4%乘以2 得到4.8%，这4.8%的波动就是统计学上有95%的概率都不会超过的波动，投资者就可以将其设定为在当前市场下需要避免的最大亏损幅度，这时就可以用投资者所能承受的最大亏损金额也就是2,000块去除以4.8%，得到41666块，那么投资者现在的仓位最多就应该是41666块，也就是41.6%的仓位。假设投资者风险承受能力强，能够承担每天1万块钱的亏损，那么最大仓位应该是多少呢？其实方法也是一样的，就用1万块去除以4.8%，得到20.8万，也就是说在熊市环境下，投资者仍然可以保持两倍的杠杆。所以你看，不同风险承受能力的人，仓位管理也完全不同。
说到这，相信大家可以根据自己的情况将数字带入到整个思路之中找到最适合自己的仓位，必须要说的是，对于散户投资者来说，什么beta、波动率在一个大概的范围内就可以，最需要了解的就是自己到底能够承担多大的风险。然后根据这个反推回去，找到自己应该持有多大的仓位。
从这套仓位管理的思路中，咱们可以看到，影响投资者仓位多少的因素，包括了市场的风险，我们叫系统性风险，也包括了你持仓的风险，我们叫个股风险，同时还取决于投资者的风险承受能力，本质上，在投资者风险承受能力确定的情况下，风险越高，仓位就应该越小，反之依然，你学会了吗？
