昨天（9月21日），黑色系全线下跌，铁矿石连跌3日，跌幅近3%，螺纹、热卷弱势依旧。今日铁矿石价格最新消息：主力合约延续下行调整，截止目前，报774.0元，跌幅1.81%。
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近两周，钢材市场价格明显下行，截至9月21日下午收盘，螺纹2101合约自9月初下跌279元/吨，跌幅7.3%，同期热轧卷板2101合约下跌316元/吨，跌幅7.9%。铁矿石期货从9月3日见高点以来，出现连续回落，最大累计调整幅度已经超过11%。昨日夜盘交易时段，黑色系延续下跌走势。
上海中期认为，今年9月的需求表现总体偏弱，7—8月市场对旺季预期较高，但8月下旬地产融资政策收紧，对地产开工形成抑制，旺季需求低于预期。虽然即将迎来国庆节假期，市场将有提前采购现象发生，但在库存整体依旧处于高位的情况下，“金九”面临的消化压力较大，需求爆发力度尚待考验，国庆节前可关注库存去化的力度。不过，地产企业“限债”会长期导致地产企业扩张规模收缩，本身也符合内循环导向要求。该研究员预计，“金九银十”的需求水平或难以重回“金三银四”期间的水平，若限产政策难以有效压制供应水平，中期钢价仍将面临较大的压力。
短期钢材弱势调整或将延续，黑色商品共振下跌，成本支撑暂时失效，价格企稳需要钢厂减产去匹配不及预期的旺季需求。目前原料价格的跌幅更大，钢材利润尽管偏低，但尚不足以促使钢厂停产检修，因此，短期价格或将继续偏弱调整。
对于铁矿石，国泰君安期货铁矿石高级研究员表示，虽然昨日铁矿石期货价格下跌很大程度上是受武安地区限产传闻扰动，但从近期铁矿石连续下跌的走势来看，其核心逻辑还是主要体现为阶段性的估值调整。
据介绍，此前铁矿石出现大幅上涨的核心驱动力在于国内持续高需求背景下带动的铁矿石库存尤其是粉矿库存的快速去化，而从6月开始，铁矿石港口库存见底回升，截至9月18日，45港铁矿石库存为1.15亿吨，较6月19日的低点1.06亿吨增加接近900万吨，同时矛盾最为尖锐的粉矿库存也从8月下旬见底后连续回升，从8月21日的6580万吨回升至9月18日的6951万吨。
从驱动上来说，由于最近一个月以来总库存及粉矿库存的止跌反弹，前期由库存快速去化带动的价格上涨已告一段落，而近期由于成材利润的持续压缩叠加限产预期炒作，引发铁矿石估值调整，近期铁矿石现货价格下跌力度明显不及盘面，2101合约贴水持续扩大，昨日2101合约贴水金布巴仓单价格超过190元/吨，过高的贴水或制约2101合约进一步调整的空间。
从趋势上来看，由于今年铁矿石上涨的核心驱动来源于国内持续高增长的铁水产量，而要从根本上解决铁矿石的供需矛盾，仍需从国内铁水产量入手，铁水产量的下降无非通过两种途径来实现：一是通过行政性限产的方式，虽然近期陆续有国内限产的传闻，但尚未正式落地，且从今年国内的铁水产量来看，局部性的限产或难以从根本上解决铁矿石的供需矛盾；二是通过经济性减产的方式，但目前长流程钢厂仍有普遍盈利，暂未看到高炉有实质性减产的压力。因此，在国内铁水产量未现趋势性拐点前，铁矿石难有趋势性下跌的动力。
