美元是避险货币吗？2020年下半年美元避险资产优势分析

据彭博社报道，在经历了一个夏天有关美元将面临末日的预言后，美元近期“重获新生”，这突显出美元为何仍是终极的避险货币。

在因美联储的宽松政策而抛售美元之后，一些投资者当前正重新进场，并引发了轧空行情。在美国开始着手应对某些地区的新冠病毒大流行之际，流动性、收益优势和替代方案的缺乏帮助投资者重新点燃了对美元的兴趣。

以下是美元保持其终极避险货币地位的优势：

☆收益率

尽管期货走势显示，美联储至少在明年年底前将维持接近于零的政策利率，但这依然并不如欧洲央行和日本央行采取的负利率政策那样鸽派。

据彭博社收集的数据显示，美元3个月期利率约为0.2%，在G10货币中仅次于纽元。如果新西兰联储继续实施部署负利率以支持经济增长的计划，则预计美元将登上榜首。

☆缺乏更好选择

缺乏替代货币是美元受益的另一个因素。自3月底以来，黄金已经上涨了近20%，涨幅超过了美元，但黄金不提供收益，而且在某些情况下还需要支付仓储费。

另一大传统避险货币日元与股市波动率的正相关性则已降至2012年以来的最低水平。这表明其避险地位正在下降。

☆流动性

流动性因素也支撑了美元。根据国际清算银行2019年4月的一份报告，美元的日平均交易量是日元的五倍，是欧元的两倍以上。

在3月份新冠病毒大流行最严重的时候，投资者争相买入美元，导致美元汇率飙升，外汇掉期市场的借贷成本也大幅上升。这进而促使美联储与其他央行合作增加美元供应。

摩根大通资产管理首席亚洲市场策略师Tai Hui表示，“市场仍有很大信心认为，当市场变得非常动荡时，美元将成为首选货币。许多投资者正准备好迎接一段波动加剧的时期，这将推动美元走强。”